上市解不了沪上阿姨的难题

雷峰网 · 公众号 · 科技媒体 · 2025-04-28 18:02

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4月28日，继蜜雪冰城、霸王茶姬等茶饮品牌相继上市后，沪上阿姨也终于开启股票全球发售流程，并计划于2025年5月8日正式以“02589”为股票代码在港交所主板挂牌上市。

据公告，沪上阿姨拟全球发售241.134万股H股，发售价介于每股95.57港元至113.12港元，整体市值在一百亿港元左右，是古茗的1/5，略低于茶百道。

沪上阿姨扩张的背后，有一双资本的推手。

2020年，沪上阿姨门店量仅两千多家时，嘉御基金的创始人卫哲找到单卫钧和周蓉蓉夫妻俩想谈投资。

卫哲是前阿里高管，曾被认为是“马云的接班人”，他离职后创立了嘉御基金，过去十年，他曾在新消费、硬科技、跨境电商等领域投出了30余家上市公司。泡泡玛特、安克创新、锅圈食汇等品牌背后，都有他的手笔。

卫哲盯上沪上阿姨时，茶饮市场已经有喜茶、蜜雪冰城等珠玉在前。2016-2021年的5年间，排队见创始人聂云宸的投资人们一轮轮把喜茶抬到了惊人的 600 亿估值。卫哲并没有选择那些风头正盛的茶饮企业，而是选择了不那么打眼的沪上阿姨。

卫哲表示，他选沪上阿姨是因为它在“人货场”三件事上都做对了。“人”，指95后00后新消费人群。“货”指沪上阿姨能用一线城市的一线口味匹配中低档价格打下沉市场，“场”则指能适配奶茶的这种高频低客单产品的小店型。

卫哲非常推崇这种高标准化高效率的小店模型，因此2020和2021连续两年给沪上阿姨追加上了上亿元投资，以推动门店快速扩张。

当时有媒体报道，沪上阿姨启动“百日千店”加盟计划，通过减免加盟费、分期付款等政策吸引加盟商，目标在100天内新增1000家门店。