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白宫“对决”美联储;俄乌“暂停打击”协议到期,美国快没耐心了;特斯拉低价版Model Y或延期 | ...

每日经济新闻  · 公众号  · 生活  · 2025-04-19 17:45

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削弱了外界对美元的长期信任,或者如果 特朗普 实施资本管制等更加极端的措施,美国的信用评级可能会被下调。

Scope Ratings的主权债务评级主管Alvise Lennkh-Yunus在15日发布的一份报告中说:“如果对美元特殊地位的怀疑增加,这将对美国的信用产生非常不利的影响。”

Scope Ratings目前将美国评级定为AA,展望为“负面”。这低于标普和惠誉的AA+评级,也低于穆迪的评级。

穆迪是目前唯一一家仍将美国评级定为最高等级“AAA”的大型评级机构,但该机构今年3月也警告称,随着预算赤字飙升、债务负担能力锐减,美国的财政状况已“进一步恶化”,美国经济面临的“重大尾部风险”可能彻底撕破美国“AAA”评级的安全网。

穆迪尖锐指出,即使在经济乐观的低概率情境下,美国债务负担能力仍“显著弱于其他AAA级主权国家”。利率攀升导致政府债务可负担性降低,而赤字膨胀与利息支付激增更让财政前景雪上加霜。 特朗普 政府对主要贸易伙伴加征惩罚性关税,不仅加剧金融市场不确定性,更可能触发物价飙升与经济骤冷,形成信用评级的下行压力。

穆迪的报告还强调,美元和美债市场的传统优势正被迫承担“更关键的缓冲作用”,但这一支柱能否长期对冲财政恶化仍是未知数。

评级机构的集体忧虑,根源在于美国不断膨胀的“债务雪球”。相较于2011年约为15万亿美元的美国国债总额,当下的债务已经高出一倍不止。据US Debt Clock的实时数据,截至发稿,美国的债务总额已高达36.7万亿美元,利息支出也将是巨大的负担。例如,在截止到2024年9月30日的2024财年,美国的债务利息支出已超过1万亿美元。

《华尔街日报》报道称,虽然穆迪和惠誉在2011年时并没有跟随标普下调对美国的AAA评级,但这两家评级机构当年也曾将美国的评级展望从稳定调整为负面,这表明接下来下调美国评级的可能性更高。“抛售美国资产”的趋势可能会愈演愈烈。


白宫:正在研究是否解雇鲍威尔!美联储独立性受挑战


在财政风险日益凸显的同时, 特朗普 近两日连续向美联储 主席 鲍威尔施压,美联储独立性也在引发市场担忧。

鲍威尔日前明确表示不会因市场波动而采取紧急救市措施。他的表态立即招致 特朗普 的强烈批评。据央视新闻,美联社认为, 特朗普 的关税政策令美国经济衰退风险加剧,而 特朗普 似乎希望把责任推到鲍威尔身上。

图片来源:新华社记者 胡友松摄

4月17日, 特朗普 称可立即让鲍威尔走人,要求美联储立即降息。18日,他在白宫重申鲍威尔应降低利率。同日,白宫国家经济 委员 会主任凯文·哈塞特证实, 特朗普 及其团队正在研究能否解雇鲍威尔。

这种公然干预央行决策的行为,引发了市场的广泛担忧。正如布鲁金斯学会高级研究员萨拉·宾德所说,“美联储需要公众信心。但如果 总统 试图让鲍威尔下台,那只会增加不确定性。”

美联储前 主席 本·伯南克也曾警告:“政治干预货币政策可能会产生不良的繁荣-萧条周期,最终导致经济不稳定和通胀上升。”

破坏美联储的独立性,无异于动摇美元体系的另一根支柱。Schwab金融研究中心首席固定收益策略师Kathy Jones告诫说,试图解雇鲍威尔可能会加剧对美国国债和美元的抛售。

历史镜鉴:美元跌破100是全球资金配置洗牌的前奏


近期美元和美债市场的表现,正成为衡量投资者对美国信心的一面镜子。

美元指数自1月创下高点以来持续下跌,4月11日盘中更是跌破了关键的100点心理关口,触及99.01点,创2022年年初以来最低水平。本周,美元指数进一步走低,收报99.23。


从历史经验来看,美元跌破100往往是一轮全球资金配置重新洗牌的前奏。过去几十年,美元指数跌破100这一现象常常出现在美国经济陷入衰退或滞涨(如1974—1975、1977—1981、2008、2020)之际,叠加美联储降息或宽松周期(如1977—1979、2008–2015、2020–2021),导致美元失去利差优势,资本加速流出。

美国银行(BofA)4月全球基金经理调查也印证了市场对美元的担忧。调查显示,约61%的受访者预计美元将在未来12个月走弱,创2006年5月以来的最大看空比例。






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