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如何看待面板设备的折旧？老产线折旧完毕后利润贡献大。
面板行业的生产线投资大部分用于购置设备，其金额巨大，因此折旧成为面板制造成本的大头。在会计上，面板设备购置后不马上产生成本，而是在投产后按折旧年限（一般是5-10年）按每年平均分摊折旧成本。
2010
年之后，韩国和台湾省多条5代、6代和7代液晶面板生产的资产折旧在2010年第一季度结束。而今进入2017年，国内京东方、深天马的部分老生产线也开始折旧完毕，利润将快速体现出来。以厦门天马G6代LTPS产线为例，项目投资120亿元，大部分用于设备投资，按10年折旧算的话，每年折旧就约10亿元。
京东方：目前京东方最老的北京G5和成都G4.5已经完成折旧，合肥G6于2017年折旧完毕，北京G8.5将于2018年折旧完毕，之后等到2021、2022年才有3条线完成折旧。
图资料来源：OFweek显示网，东吴证券研究所
深天马：上海天马4.5代TFT-LCD生产线于2007年四季度实现量产，成都天马4.5代TFT-LCD生产线于2010年2月份量产，武汉天马4.5代TFT-LCD生产线于2010年12月竣工投产。目前上海光电子生产线已经这就完毕，2016年上海光电子净利润也出现了大幅增长。而上海、成都、武汉的4.5代TFT-LCD生产线也在未来几年陆续折旧完毕，利润端也能快速体现出来。
如何看待面板产业的政府补贴？
很多投资者都有这样一个疑问，国内面板企业利润来源经常靠政府补贴，经常性损益实在难看，对面板企业自身的造血功能有些担忧。诚然，面板显示对于信息产业的重要性已毋庸赘叙，加上面板又属于重资产投资的产业，在产线投入之初，确实需要政府补贴。随着面板企业的壮大，造血功能其实无需担忧。以京东方为例，根据京东方A今年一季度财报，公司2017Q1净利润24.13亿元，其中非经常性损益1.12亿元，扣非后净利润23.01亿元，已凸显了产业的赚钱效应。
那么面板企业的政府补贴是否可持续呢？政府补贴是引导面板产业崛起的重要方式，不仅仅中国政府对面板产业支持力度大，国外也是如此。目前国内面板产业崛起已初见成效，但与日韩相比，仍有差距。我们判断，政府补贴的支持对于国内面板企业来说，不是一天两天的事情，在可见的未来几年，都会持续下去。政府补贴分为国家的补贴和地方政府的补贴。国家补贴往往根据国家产业政策来给予补贴，规划性强。地方政府补贴根据项目投资进行补贴，一条生产线确定建设后，后面几年的补贴将逐年确认。此外，政府补贴不仅仅体现在现金的补贴，还有土地、人才等多方面的支持。
图资料来源：京东方和深天马财务报告，东吴证券研究所
面板企业拿着政府补贴干什么去了？面板企业的政府补助多为科研项目补助、生产线项目补助。以京东方为例，2011年至2015年，京东方从政府获得的“科研项目补助”金额分别达5.01亿元、7.49亿元、6.53亿元、6.58亿元和8.2亿元。
如何看到全面屏对面板企业的影响？中小尺寸面板新的机会来了。
2017
年智能手机拼硬件、拼拍照、拼工艺之外还要拼屏幕，主流的1080p分辨率这几年没什么好提升了，但是16：9开始转向18：9比例，就是所谓的全面屏设计。Galaxy S8/S8+、LG G6手机上已经率先应用，iPhone8（OLED版本）预计也将采用全面屏设计。根据产业链了解，华为、小米、MOTO、魅族等厂商已经切入了全面屏项目，全面屏现在供应紧俏。
我们强调的是，全面屏不是小机会，而是带动面板、天线、指纹识别、受话器、摄像头、激光加工的升级的大机会。
全面屏的面板变化在哪里？
首先，面板需要进行异性切割。传统切割主要是沿直线切割，异形切割是指切割出不规则形状或圆角矩形。LCD的玻璃基板硬度较高，边缘做异形切割时R角不能超过2度，且切割效率和良率都会降低。
其次，COF代替COG。全面屏为了实现窄边框，则必须用COF替代COG。COF需要增加使用FPC，将增加手机的成本。同时COF封装的温度较高，而FPC膨胀系数较大，易受热变形，所以对bonding工艺提出了更高的要求。
第三，全面屏需要重回双芯片控制。全面屏采用超窄边框设计，而集成型触控显示驱动芯片（TDDI芯片）对窄边框的屏幕边缘识别较差，所以全面屏必须重回Touch IC+Driver IC的双芯片方案。重回双芯片控制会增加手机内部的空间占用，增加FPC和bonding成本，并且需要改进技术防止噪声引起的性能下降。
另外，还有背光模组需要重新设计，等等。全面屏导致面板的变化有很多，全面屏的价值量相对于传统屏将提升不少。
a-Si LCD vs LTPS LCDvs AMOLED
