正文
云，使得计算机公司从做项目到按年收服务费的形式，现金流更可持续。另外，产品型公司的现金流往往会相对比较好。所以，我们目前推荐主线依然是云计算，以及产品型公司。
2. 月度组合回顾
我们在每月月度组合中精选各细分领域优质成长科技龙头，
2018年1月、2月、3月、4月、5月和6月组合分别跑赢计算机指数2.3%、13.5%、-1.0%、-2.2%、2.9%和5.8%。
回顾我们月度组合表现，海通计算机每月组合自2017年3月份以来，
截止18年6月30日累积超额收益80.8%。
3．海通计算机7月组合
浪潮信息：
公司是国内服务器绝对龙头，根据Gartner 的数据，其2017 年出货量稳居全球第三，增速全球第一。其2017 年的销售额和出货量增长率，就分别达到了81.7%和50%，在云计算加速发展的大背景下，对于x86 服务器需求持续保持高位，也使得公司业绩快速增长，另外公司大力布局AI 服务器，在BAT 中取得较大的市场份额。风险提示：AI 服务器出货量不达预期。
中科曙光：
成立子公司海光合作AMD研发国产X86 CPU，目标国内近400亿人民币数据中心CPU市场，按照普遍2年芯片研发周期推算预计第一批量产在即，X86服务器业务17年Q2&Q3连续居国内前五，先进计算领域发展打开高性能服务器，智能芯片需求，可转债募投分布式存储，打开新的成长空间。风险提示：X86服务器拓展不及预期。
宝信软件：
受去产能和环保政策影响，钢铁行业产能复苏使大型钢铁企业首先受益，大型钢企是软件产品主要消费者。宝信软件承担武宝整合信息系统的任务，包括
ERP
、
MES
等，自上而下全面替代。我们认为受云计算和大数据影响，制造业上云进度将加快，大型国有企业的软件实施将成为先进制造的关键，宝信具备软件+服务+运营能力。风险提示：制造业云计算需求不足。
恒华科技：
近年来公司业绩持续高增长，2014-2017 年公司营收CAGR 为55.5%，归母净利CAGR 为46.9%。2018Q1公司业绩维持增长态势，营收1.61 亿元，同比增长60.29%，归母净利988万元，同比增长61.84%。智能电网建设保持快速发展，现代配电网建设全面提速，国家积极推进电力体制改革，配售电侧市场广阔。我们认为在保持智能电网信息化业务稳定增长及配售电一体化平台的稳步推进下，公司业绩增长驱动稳定。
天源迪科：
公司系统云化处于行业领先地位，BOSS 云+大数据平台跨行业拓展顺利，BSS业务为电信行业保持稳定增长提供保障。警务云大数据平台及交通大数据平台产品市场影响力和收入快速提升，企业级应用也同步增长。并购的子公司维恩贝特在金融行业客户基础良好，计划聚焦银行业大数据应用，打造完整“大数据+金融行业”解决方案，有望形成新的业务增长点。风险提示：金融业务拓展不及预期。
恒生电子：
金融IT领域的绝对龙头，资管新规落地带来改造空间。公司已经覆盖整个金融领域IT业务，并且市占率遥遥领先。研究筹建区块链和分布式记账技术标准化技术委员会，区块链技术在金融领域应用有望实现重大突破。抢先布局区块链技术，有望投入商用。风险提示：下游需求低于预期的风险；金融监管趋严的风险。
卫宁健康：
公司继续深化“双轮驱动”发展战略，在快速发展传统医疗卫生信息化业务的同时，推动互联网+健康服务业务发展，实施公司“4+1”战略（云医、云康、云险、云药+创新服务平台），同时公司加快了人工智能技术的应用。我们认为，卫宁依靠技术和产品积累了大量下游客户，云服务和人工智能等新技术的应用，有望从商业模式和产品拓展两个方面，对公司未来业绩形成较强驱动。
18年6月组合回顾
我们在《6月研究框架暨行业跟踪周报第122期：计算能力的成本和功耗持续下降》中精选了8只个股，聚焦智能制造、金融IT、云计算、电子政务、安防产品以及信息安全，分别为天源迪科、广联达、中科曙光、航天信息、海康威视、大华股份、长亮科技、恒生电子，截止6月29日，组合平均涨幅-2.5%，同期计算机指数涨幅-8.3%，
跑赢计算机指数5.8%。
18年5月组合回顾
我们在《
5
月研究框架暨行业跟踪周报第
117
期：从修复到平衡》中精选了
7
只个股，聚焦智能制造、人工智能、安防产品以及信息安全，分别为大华股份、海康威视、浪潮信息、恒生电子、中科曙光、赢时胜、四维图新，截止5月31日，组合平均涨幅-4.8%，同期计算机指数涨幅-7.7%，
跑赢计算机指数2.9%。
18年4月组合回顾
我们在《
4
月研究框架暨行业跟踪周报第
113
期：数字中国，寻找景气和变化》中精选了
8
只个股，聚焦智能制造、人工智能、安防产品以及信息安全，分别为恒生电子、宝信软件、美亚柏科、航天信息、大华股份、广联达、汉得信息、中科曙光，截止
4
月
27
日，组合平均涨幅
-5.4%
，同期计算机指数下跌
3.2%
，
跑赢计算机指数-2.2%。
18年3月组合回顾
我们在《3月研究框架暨行业跟踪周报第109期：脱虚向实，IT服务国家战略》中精选了6只个股，聚焦智能制造、人工智能、安防产品以及信息安全，分别为中科曙光、汉得信息、华宇软件、苏州科达、海康威视、大华股份，截止3月30日，组合平均涨幅6.4%，同期计算机指数涨幅7.4%，
跑赢计算机指数-1.0%。
