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一季度是电子行业传统淡季，营收全年占比不足20%，疫情防控得力情况下预计所受冲击相对较小，具体影响仍需动态观察疫情持续时长及扩散范围。
从历史营收数据来看，一季度属于电子行业的传统淡季：根据2016~18年均值测算，电子行业一季度营收占全年的比重仅19%，在中信证券行业指数中位列21/29。因此我们认为，如果本次新型肺炎疫情防控得力，则电子行业所受冲击相对其他行业而言较小，
具体影响仍需动态观察本次疫情持续时间和扩散范围。
下面我们将从供给和需求两个视角展开分析新型肺炎疫情对电子行业的具体影响。
供给端：复工延迟+原材料运输受限，电子企业2月确定性受影响
多地区复工时间延后一周以上，部分企业面临原材料紧缺风险，2月确定性受影响。
为做好新型肺炎疫情的防控工作，国务院决定将春节假期延长至2月3日，此后多地政府进一步决定将企业复工时间延后至不早于2月9日24时，多地区复工时间延后一周以上。电子行业产业链大多位于长三角、珠三角地区（见表2），受此影响，行业相关公司在2月份预计面临确定性生产人员返工不及时导致的
产能利用率降低风险
。与此同时，由于交通运输受阻和上游供应链企业面临复工压力，部分企业
还将面临
原材料供应不足的风险
。
自动化程度高、已海外布局、一季度产能利用率不高、研发驱动型为主的四类企业受疫情影响程度相对较小。
需要注意的是，我们经过梳理发现，电子板块中有四类企业的产能受疫情影响相对较小：1）完成产线自动化升级、自动化程度较高的企业，部分产线春节期间保持正常运转，如PCB板块的深南电路、胜宏科技等，面板业的京东方等，晶圆代工领域的中芯国际、华虹半导体等；2）提前进行海外产能布局的企业，海外疫情影响较小，且大部分地区春节期间仍然正常运转，如闻泰科技、立讯精密、歌尔股份等；3）一季度本身为公司淡季、产能利用率本就不高的企业，后续更容易补上缺口，如软板行业的鹏鼎控股等；4）本身为轻资产、少工人特征，以研发为主要驱动力的企业，如以兆易创新、圣邦股份、汇顶科技、韦尔股份为代表的IC设计企业。
需求端：短期国内需求受抑制，长期看需求只是延迟并非消失
防控隔离措施或将短期抑制国内终端需求，出口需求则需观察国际政策。
为有效控制疫情，各地政府或强制或建议实施防控隔离措施，国内消费者购买手机、电视等终端的需求部分受到抑制。以SARS期间的手机销量为例，
2003年4月起SARS疫情爆发，Q2国内手机销量数据也出现迅速下滑，Q3随着SARS疫情缓解国内手机销量又迎来复苏
：
根据赛迪数据，2003年Q1/Q2/Q3国内手机销量分别为1458/1567/1952万部，分别同比+10%/-1%/+30%，销售额分别同比+10%/-5%/+23%。
因此，我们认为本次新型肺炎疫情在存续期间短期同样有可能部分抑制手机等消费终端需求，并将于疫情退却后迎来反弹，此外线上销售占比或将进一步提升。
海外需求方面
，需密切关注WHO出台的相关政策。2020年1月31日WHO宣布2019新型冠状病毒疫情符合“国际关注的突发公共卫生事件”（PHEIC）标准，但不建议各国政府采取“任何旅行或贸易限制”，因此目前出口需求仍保持稳定，后续仍需动态观察相关国际政策。
需要强调的是，长期看需求只是延迟并非消失，在疫情缓解后有望恢复。
电子产品需求尤其是消费电子类产品，目前已成为人们日常工作生活中的必需品，虽然短期由于疫情影响线下体验消费部分受到冲击，但我们认为需求长期看只是延迟并非消失，线上仍有购买渠道，且线下需求在疫情缓解后亦有望恢复。
此外，部分电子细分领域产品在本次肺炎疫情中迎来增量需求，如红外测温产品。
体温检测是疫情防控的第一道关口，红外测温由于能实现“非接触式”体温监测，在公众场所对疑似患者甄别发挥着重要作用。
