正文
中国央行货币政策执行报告称，公开市场利率随行就市适度上行，反映了2016 年以来在内外部因素综合作用下货币市场利率中枢上行的走势，是在保持流动性基本稳定目标下市场供求推动的结果，不宜将公开市场利率上行与“加息”划上等号。从当前形势看，公开市场利率更富有弹性，客观上也有助于去杠杆、抑泡沫、防风险，符合中央经济工作会议精神。
第二点：4 月份人民银行资产负债表已重新转为“扩表”。
总的来看，我国央行资产负债表的变化要受到外汇占款、调控工具选择、春节等季节性因素、财政收支以及金融改革和调控模式变化等更为复杂因素的影响，中国央行“缩表”并一定意味着收紧银根，比如在资本流出背景下降准会产生“缩表”效应，但实际上可能是放松银根的，因此不宜简单与国外央行的“缩表”类比。
对此应全面、客观看待，并做更深入、准确的分析。由于第一季度“缩表”受季节性及财政收支等短期因素影响较大，从目前掌握的数据看，4 月份人民银行资产负债表已重新转为“扩表”。
第三点：加强金融监管协调，有机衔接监管政策出台的时机和节奏；稳定市场预期，把握好去杠杆和维护流动性基本稳定的平衡；稳健中性的货币政策取得了较好效果。
第四点：严格限制信贷流向投资投机性购房。
第五点：“三个确保”，确保经济平稳健康发展，确保供给侧结构性改革得到深化，确保不发生系统性金融风险。
监管正迎来转折点？
不仅仅是今天央行和银监会的最新表态，其实拉长时间看，劳动节后，监管层面一直在吹风，吹政策的暖风。
本周初，银监会下发特急专项调研通知，就如何防范新型业务风险，如利用同业存单等中短期同业负债对接中长期非标资产，债券投资、委外业务风险防范等开展调研。
此次调研还包括如何防止银行信贷资金违规或者利用资管计划绕道进入股市，如何防范“萝卜章”风险事件等开展调研，如何防止股东关联贷款风险；如何控制关系人贷款风险，如何防范员工私售“飞单”行为等，要求银行提供报告及建议。
本周中期，央行召集一行三会加强监管政策协调沟通。
今天，银监会正式表态，为银行实现合规达标安排4至6个月的缓冲期，充分考虑银行业风险实际 , 科学把握力度和节奏 , 稳妥有序推进。自查督查和规范整改工作之间安排4至6个月的缓冲期, 为银行实现合规达标预留时间; 对高风险业务, 要求银行业金融机构制定应对预案。
今天，密集的政策出台，是不是监管风向迎来大转折？
九州证券首席邓海清：监管高峰可能已过
对于金融市场而言，，股市或回归长期健康牛，债市长期中枢取决于央行资金利率水平，目前股市债市的上涨机会均大于下跌风险。4月以来监管因素导致金融市场普遍下跌，股市、债市、商品均出现明显跌幅。从目前央行和银监会态度来看，监管层对于金融市场关注度开始明显提高，再度出现金融市场大跌的风险基本消除，股市有望回归长期健康牛，债券市场上涨机会大于下跌风险。
