正文
2018Q1
达到了
3.41%,2018Q2
更是达到了
4.37%
，尽管三季度受贸易战和宏观经济增速下滑的原因市场出现明显跌幅，计算机板块跌幅较大，但
2018Q3
基金持仓仍为
4.8%
，维持略超配水平，说明机构对计算机板块认可度依然较高。
机构持仓前五大重仓股不变，更加关注中长期逻辑
根据
wind
的数据，当前时点基金持有计算机行业前五大重仓股分别是浪潮信息、航天信息、广联达、卫宁健康和中科曙光，与中报披露的机构持有计算机行业前五大重仓股相同，连续两季度机构前五大重仓股不变，也说明优质的龙头公司是各机构持续看好的品种。
从机构重仓股看，五只个股中有三只个股分别是广联达、卫宁健康、中科曙光，
2018
年
Wind
一致预期
PE
估值超过
50
倍，其中卫宁健康
2018
年的
Wind
一致预期
PE
估值
66
倍，说明机构关注的并不是短期的
PE
估值，更多是长期成长逻辑。
优质龙头公司基本面向好
我们在《计算机行业跟踪周报第
140
期：计算机三季报和机会》中指出，计算机板块关注度较高的企业三季报预告较好，因此我们认为优质的公司的基本面并没有受到贸易战、宏观经济增速下滑的影响，因此我们建议关注：云化软件、确定性高增长、金融科技、核心技术四大板块，我们认为拥有进入壁垒的龙头企业是可以长期关注的。
2.
策略和方向：寻找景气和变化
（1）
云计算
：整个云计算产业链都可以关注：IDC：宝信软件；基础设施：太极股份、神州数码；硬件：中科曙光、浪潮信息、易华录；软件：航天信息、金蝶国际、广联达、超图软件、恒华科技；工具：深信服、启明星辰；应用：恒生电子、赢时胜、建议关注长亮科技、华宇软件。
（2）
金融IT
：建议关注恒生电子、赢时胜、长亮科技。资管新规指出金融机构需要在过渡期实现资管业务的全面规范，并要求银行成立资管子公司。我们预估，包括五大行、全国性商业银行、城商行等，将在未来一段时间内陆续对资管系统进行改造，带动银行IT需求高增长。
（3）
智能安防
：建议关注海康威视、大华股份、苏州科达、千方科技、佳都科技，我们认为安防是未来两三年都能看到业绩的计算机子领域，行业从高清周期进入智能周期，头部企业不断提升市场份额。
（4）
智能驾驶
：智能驾驶毋庸置疑是未来汽车最大的方向，也是目前AI 积极渗透的几个方向之一，关注四维图新、东软集团、德赛西威。
3.
海通计算机10月组合
航天信息：
公司是税控领域绝对龙头，坐拥千万级企业用户和多年税务数据积累，相关增值服务拓展潜力较大，而会员制拓展和信用贷的落地证明了公司服务模式转型的拓展潜力和可行的变现形式。风险提示：防伪税控业务降价影响高于预期，信用贷业务拓展低于预期。
宝信软件：
受去产能和环保政策影响，钢铁行业产能复苏使大型钢铁企业首先受益，大型钢企是软件产品主要消费者。宝信软件承担武宝整合信息系统的任务，包括
ERP
、
MES
等，自上而下全面替代。我们认为受云计算和大数据影响，制造业上云进度将加快，大型国有企业的软件实施将成为先进制造的关键，宝信具备软件
+
服务
+
运营能力。风险提示：制造业云计算需求不足。
广联达：
公司是业内率先推进纯内生
SaaS
转型的软件企业，以
“
数字建筑
”
践行行业转型，贯穿设计、交易、施工、运维、监管的建筑全生命周期，使建筑数字化、在线化、智能化，成为整个行业转型升级的核心引擎。公司
“
云
+
端
”
模式的产品云计价，已经在
6
个年费试点地区顺利推进，客户转化率达
80%
。风险提示：新业务、新产品拓展低于预期的风险，人力成本上升的风险。
超图软件：
公司业务覆盖
GIS
软件全产业链，龙头地位稳固，公司成立地图慧，通过
GIS
上云，为中小企业提供服务，打开中小企业市场，此外，公司积极通过时空信息云平台助力智慧城市建设。国土三调接力不动产登记支撑业绩，
GIS
软件国产化势在必行，同时，自然资源部成立有望推动公司大资源产品线的发展。风险提示：国土三调进展不达预期，云服务收入不达预期。
恒生电子：
金融
IT
领域的绝对龙头，资管新规落地带来改造空间。公司已经覆盖整个金融领域
IT
业务，并且市占率遥遥领先。研究筹建区块链和分布式记账技术标准化技术委员会，区块链技术在金融领域应用有望实现重大突破。抢先布局区块链技术，有望投入商用。风险提示：下游需求低于预期的风险；金融监管趋严的风险。
18
年
9
月组合回顾
我们在《计算机行业
18
年中报总结暨
2018
年
9
月研究框架：软件和硬件，景气与估值》中精选了
8
只个股，聚焦自主可控、金融
IT
、云计算，分别为中科曙光、浪潮信息、航天信息、宝信软件、广联达、超图软件、美亚柏科、恒生电子，截止
9
月
28
日，组合平均涨幅
-5.4%
，同期计算机指数涨幅
-2.9%
，
跑赢计算机指数
-2.5%
。
18
年
8
月组合回顾
我们在《计算机行业
2018
年
8
