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从总体上看，350多个板块中增加至256个板块上涨，涨跌幅超过1%的板块分别有41个和10个，其中特钢、有色等均继续维持涨幅前列。个股跌停比47比2。虽然宽基指数收阴，但是个股交投活跃，市场气氛尚可。
从原则上看，昨日冲击3300后，今日宽幅震荡回调，虽然已破MA5支撑，但是下方MA10短期支撑完好，短期趋势并没有被打破。而带领上证指数的上证50明显受到资金抛售，今日阴线几乎吞没周二涨幅，一定程度上打击了投资者对蓝筹的信心。不过蓝筹流出资金明显转向热点板块的个股，今日1906只个股上涨则是很好的印证。但如果继续缺乏上证50驱动，上证指数短期回调局面将难以改变，这进而拖累个股表现。且创业板的冲高回落，加强了其中长期趋势，这也会对后市创业板形成压力。
【零售*点评报告】许荣聪/邹恒超：新零售深度报告—抽丝剥茧看盒马，写在马云巡店之后
盒马和传统超市在模式和体系上有明显差异。盒马鲜生线上线下业务高度融合，移动支付为大数据收集奠定基础，上海盒马鲜生部分门店线上销售占比超过50%。生鲜为盒马主打产品，面积占比在一半左右，且中高端产品多。价格来看盒马的海鲜类产品尤其是海鲜较其他渠道优明显优势，而其他品类跟传统超市相比存在一定的溢价。盒马年轻群体占比较高，线下客单价在120元左右，显著高于传统超市。布局上传统超市通常将电器、服装等低频高毛利产品放在入口处，把生鲜等高频低毛利产品放在出口处，通过设计的动线引导用户，以高频消费带动低频消费。而盒马将生鲜水产放在入口处，营造档次感，同时动线较为自由，提升用户体验。盒马鲜生多数店铺的面积在5000平米左右，比传统超市更小，也是综合考虑了选品、成本、聚客综合因素。
盒马模式背后有其完善的商业逻辑。通过线上线下的深度结合进行优势互补，线上业务提升门店效率，增厚业绩，线上高客单价也能基本平衡履单费用。同时线上业务能很好的搭建用户体系和搜集大数据信息。而线下用户强体验和档次感能为线上服务背书，进行引流。线下门店承担前置仓功能，保证配送时效，超市业态比传统仓库能享受更低廉的租金，能节省成本。生鲜+餐饮的模式筑起线下壁垒，生鲜品类消费频次高，电商渗透率低，是线下超市护城河所在，盒马也通过一些新手段降低生鲜损耗。餐饮增加客户在店逗留时间，同时方便临期生鲜产品的处理。盒马定位中高端，价格策略是靠高性价比生鲜产品吸引用户，靠其他品类赚钱。筛选出中高端客户，能通过线上高客单价平衡履单成本，保障线上业务健康发展。
从盒马鲜生能看到未来新零售的一些发展方向。大数据是新零售的一大核心，通过线上服务和线下支付获取的用户大数据未来应用场景丰富，包括精准营销、商品结构调整和选址布局。基于门店的社交和粉丝经济能增强用户粘性。在大数据分析的助力下，未来增加自有品牌也是一个趋势，能进一步缩短供应链，提升利润水平。盒马等线上线下联动的新零售业态可以尝试同外卖等本地生活O2O企业联手，应用层面联动能互相引流，更进一步的配送能力整合能降低人力成本，提高配送效率。
【计算机*点评报告】刘泽晶/宋兴未/刘玉萍：无人驾驶系列之11—序曲已起，深度解析特斯拉Model 3
Model 3正式交付，低配不低能，价格亲民是最大亮点：特斯拉正式交付Model 3，我们梳理了Model 3配置的全景图，可以从仪表盘消失，中控大屏统一显示，自动驾驶档移位怀挡等诸多细节看出，特斯拉正试图进一步向无人驾驶靠拢。底配价格3.5万美元相较以往更加“亲民”，在此之上，可加选的配置有6种（包括AutoPolit 2.0）。若把所有的可选配置加上，一辆顶配的Model 3售价为6.3万美元，可谓是低配不低能，性价比提升明显。目前订单已突破50万也说明了亲民的价格正在使特斯拉“路转粉”的效应不断增强。
吹响大规模推广无人驾驶的序曲： Model 3的推出有望大大加速无人驾驶普及的进程。特斯拉2016年销量最高增长到了8.5万辆。而现有的Model 3 的50万订单几乎是该公司16年年销量的6倍。假设Model S/X的销量按照当前68.05%的增速增加，再加上Model 3年底预计交付的3万辆，2017年的销量预计有望达到17.3万辆，对应增速104%，2018年的销量有望达74万辆。对应增速达327%。特斯拉Model 3若能借助“物美价廉”这一优势实现大规模普及，将促进无人驾驶概念走入寻常百姓家，利好整个行业。
或在华建厂，促国内产业链繁荣：目前特斯拉在华营收仅次美国，占比15%左右，但市场提升空间依旧巨大。关税、增值税和其他税占到了总价的30%，若在华建厂，将大幅降低税收成本。Model 3的推广有望促进我国相关产业链的繁荣，将直接使国内与特斯拉有合作关系的供应商获益，同时也将间接使国内现有的相关产业链龙头获益。
投资建议。我们看好（1）激光雷达制造商、（2）高精度地图商、（3）无人驾驶解决方案/算法提供商、（4）无人驾驶+共享经济时代的交通运营商等四大方向。投资建议：重点推荐：四维图新、科大讯飞、东方网力；推荐：东软集团、荣之联、数字政通、捷顺科技。
风险因素：1、产能不及预期；2、政策环境低于预期。
【汽车*点评报告】汪刘胜/寸思敏：上游全面复苏，全年110万辆可期—重卡行业专题报告
7月重卡实现销量9.4万辆，同比大增89%，略超我们此前预期。超预期来源于两个方面：1. 物流车：治超的持续放大效应。之前判断仅在高速公路，受影响存量车型约125万辆，目前来看，治超扩散至国道、省道，以及工程车部分范围，物流车增速边际下滑但绝对增速依然维持50%以上。2. 自卸车：上游供给侧改革带来中上游及整个工业的复苏。矿山开采相关的自卸车、大挖、液压支架全面回升，自卸车同比增速超过物流车，成为增量贡献主力。短期而言，我们认为环比平稳增长可期，17年有望实现110万辆销量。中长期而言，我们认为重卡行业已在15年完成中期筑底，目前处于周期性景气上行阶段，70-80万以上年销量可持续，维持行业“推荐”评级。继续重卡产业链中国重汽、潍柴动力，威孚高科，关注富奥股份。
【电力设备*点评报告】游家训/陈雁冰：第7批推荐目录发布，技术路线、技术进步趋势延续 —动力电池与电气系统系列报告之（十一）
第7批目录如期而至。第7批推荐目录共88家企业的282款车型入选，数量环比上升。7月初新能源车推广座谈会召开，月底发布了今年第7批推广目录，保持了每月一批目录的节奏，目录常态化消除了行业发展一大不确定性因素。
三元保持在乘用车与专用车上的主流地位，客车依然为磷酸铁锂主导。乘用车与专用车方面，本批次三元应用环比虽略有下滑，但仍旧维持着78%与70%的较高水平，三元主流地位不改。磷酸铁锂电池在客车领域应用比例第6批为63%，本批次占比又上升至77%，磷酸铁锂在客车领域也依旧保持主导。
电池高能量密度趋势有所加快，快充电池目前仍主要在客车领域。从已经披露的三电信息来看，第7批乘用车/客车能量密度均值为127/119 Wh/kg，1-7批均值为113/117 Wh/kg；能量密度不断提高的趋势清晰，并且趋势还在加快。高能量密度的趋势仍在延续并不断加强，后续将对正极、负极、电解液、隔膜、添加剂等相关产业都带来影响和挑战。另一个技术进步方向快充电池，仍主要应用于客车市场，其中，钛酸锂最多，其次为铁锂电池、锰酸锂。
本批次电池集中度显著提升。第7批目录中已披露的三电数据中，前10家电池配套车型比例超过90%，前三家合计17款，占比61%，集中度大幅提高。前7批汇总CATL以359款仍遥遥领先。动力电池行业的格局可能加快分化，预计未来两年左右，有可能形成更稳定的行业格局。
投资建议：下半年国内新能源车产销将保持强劲，建议选择有壁垒的电池材料环节，继续推荐正极，推荐溶质、湿法隔膜，短期关注负极。继续推荐长园集团，杉杉股份，其余推荐或关注：天赐材料、亿纬锂能、国轩高科、多氟多等。
风险提示：补贴调整后下游销量持续低于预期，竞争导致中游短期盈利下降。
【军工*点评报告】中航机电（002013）—内生外延双轮驱动，铸就飞机强健体魄
