正文
传统产业产能过剩主因需求大幅下滑，新兴产业主因供给增长速度过快。
根据上文分析，本次产能过剩的行业主要分布在中下游，并且不仅是传统产业存在过剩，例如非金属物制品业（典型的包括玻璃等建筑材料）；部分新兴产业也面临一定的过剩，例如电气机械和器材（典型的包括光伏等新能源行业）。但是，如果分析两类产业出现产能过剩的原因，可以发现其中的差异点。
对于传统产业而言，
由于供给侧经历过16-17年的出清阶段，本次产能过剩主因需求大幅下滑导致现有产能闲置。典型的是非金属制品中的水泥，作为房地产建设的重要材料，水泥的需求很大程度取决于地产销售和投资，然而21年下半年以来随着地产政策收紧，地产销售和投资增速持续下行，2022年商品房销售面积和房地产开发投资完成额同比下滑24.3%和10.0%，今年1-11月下滑8.0%和9.4%。而从供给看，水泥行业一直都存在产能过剩问题，产能利用率基本在70%上下徘徊，2022年中国水泥产能进一步增长至30.8亿吨，而产量下滑至21.3亿吨，产能利用率大幅降至59.6%。与此相对应的是，水泥价格从2022年开始持续下跌，水泥价格指数自高点的最大跌幅为51%。
对于新兴产业而言，
尽管中长期需求依然旺盛，但前期众多企业竞相扩大产能，导致出现阶段性产能过剩的问题。例如，医药制造业产能过剩最为严重，但医药行业细分领域众多，不可一概而论。医药行业产能过剩问题在原料药领域较为突出，根据前瞻产业研究院数据，2022年原料药产量为363万吨，需求量仅为296万吨，供大于求使得原药价格自21年10月底高点最大跌幅达59%；此外，由于前些年CXO公司大幅增加资本开支，而CXO产能建设周期基本在1-3年左右，其中CDMO在2-3年左右，因此当行业需求下行时供给依然在扩张，进而出现产能过剩。另一个典型案例是电气机械制造，尤其近年来飞速发展的新能源产业，过去2-3年光伏装机持续高增，新能源汽车销量节节攀升，在中长期前景和短期利润的驱使下，相关产业链上的企业为了提升市场份额纷纷扩大产能，因而导致产能过剩问题，例如根据集邦咨询数据（图7），光伏各产业链均出现产能过剩，硅片价格自22/08高点下滑超过70%，锂电池关键材料碳酸锂在23年出现供大于求的局面（图9），碳酸锂价格自22/11高点下滑近80%。
2. 过剩的产能这次如何去除？
产能过剩结构的不同影响着政策路径的选择，16年前后去产能更多采取行政手段，一个重要原因在于当时产能过剩集中在央国企占比高、市场化程度低的资源品行业，政策具有较强的干预能力；但根据上文所述，本轮产能过剩分布在中下游，市场化经营的民营企业较多，同时也有新兴产业，采用行政手段不利于提升效率和产业升级，因此本轮去产能或更多是推动市场化出清，具体而言：
