中国硬科技央企的重组预期

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再比如这次火爆全网的 霹雳-15空空导弹和红旗系列防空系统都是航天科工旗下的。霹雳-15由航天科工集团第三研究院下属的中国空空导弹研究院研发，该研究院是全球领先的空空导弹研制单位，承担了霹雳系列导弹的多项关键技术攻关。

截至2022年上半年，航天科工集团的资产证券化率约为18%（总资产口径），在十大军工集团中排名末位，体外优质资产注入空间较大， 如航天三院、航天科工三江集团等。

2. 中国航天科技集团CASC

航天科技的前身是国防部第五研究院，说这个名字可能大多数人比较陌生，但其首任院长全中国的人应该都知道——钱老。可以说， 国防部第五研究院是中国航天事业的起点，其技术积累与制度创新为后续航天成就奠定基石。

国防部第五研究院历经一系列历史沿革，直至1999年分拆， 航天科技继承第五研究院（宇航）和部分战略导弹业务，航天科工则聚焦防御与进攻性武器。

航天科技是国内航天事业的代表，载人航天、探月、空间站建设都是航天科技主导的，并且长征系列运载火箭以及部分战略性东风导弹都是航天科技旗下的。

航天科技集团当前证券化率约17%-22%，在军工央企中处于较低水平，国务院此前要求2025年前完成核心军工资产证券化，航天科技集团预期要加速整合未上市资产（如一院的导弹与火箭业务），将证券化率提升至45%。

3. 中国科学院

中国科学院成立于1949年11月，是中国自然科学最高学术机构、国家科学技术最高咨询机构。

根据公开数据，中科院旗下上市公司总市值超5000亿元（估算），但其整体资产证券化率尚未公开。参考国科控股管理资产规模（300亿美元）及上市资产占比，推测当前证券化率约为30%-40%。

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