如涵退市，资本市场不相信网红

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退市的背后，是如涵长期以来的亏损问题，网红经济迅速崛起带来的市场浮躁现状和发展瓶颈正在显现。

来势汹汹的网红浪潮，也该按下暂停键了。

上市两年，惨遭退市

坐拥网红张大奕，曾获阿里巴巴、君联资本、启明创投等知名机构的投资，被誉为“网红第一股”的如涵曾被寄予厚望。

2019年4月，如涵赴美上市，初代带货网红张大奕功不可没。

彼时，在网红营销领域，张大奕是当之无愧的“一姐”。2018年，张大奕旗下全品类总销量近两亿，“双十一”当天，其店铺销售额实现28分钟破亿。以张大奕、雪梨等为代表的的电商网红在当时迅速崛起。

公开资料显示，2018-2020年间，如涵控股旗下头部网红张大奕的店铺对公司贡献营收比重均在半数以上，可谓是一人撑起半边天。

不过，值得注意的是，过度依赖头部网红也给如涵后来的发展埋下了隐患。

对于如涵而言，对头部网红依赖过高的模式存在着很大风险，培养一位顶级网红具有极大的不确定性，当头部艺人面临重大负面新闻时，公司也会一同承受损失。

去年4月，张大奕与天猫总裁蒋凡的绯闻就不可避免的殃及到了如涵。当天，如涵市值蒸发掉了6.36%，市值蒸发约1.5亿人民币。

过度依赖头部网红只是一方面，错过直播风口，或许才是压垮如涵的最后一根稻草。

市场瞬息万变，2019年成为了如涵的一个重要转折点。随着李佳琦、薇娅的崛起，直播电商成为了新趋势，留给传统网红电商的生存空间越来越窄。

围绕着张大奕发展的如涵，并没有多余的精力转移到直播赛道，在微博以外的平台，如涵没能拿出比较亮眼的表现。

2019年的双十一，薇娅直播销售额超过27亿元，李佳琦的销售额超过10亿元，而同期张大奕旗下淘宝店的个人品牌成交额为3.4亿元。

一方面，如涵难以抵挡以李佳琦、薇娅为代表的的直播电商的冲击。另一方面，在淘宝外部，拼多多、抖音、快手纷纷加入到直播电商领域，进一步瓜分了市场。

留给“网红第一股”如涵的时间，不多了。

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