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联储重点关注低通胀风险，目前核心PCE（该数据出自美国，是衡量美国民间消费通胀的关键指标）从2018年中到达2％之后持续下跌至1.6％，且市场对于未来通胀预期仍较悲观，2年期和10年期TIPS隐含通胀利率以及纽约联储对于1年期和3年通胀预期中值显示出短期至长期的通胀下行趋势明显。
瑞银财富管理投资总监办公室29日发表的观点指出，二季度GDP是2017年一季度以来最慢的，但符合该机构的预期。
瑞银认为，这次美联储降息主要是因为PCE低于目标已成为常态，当地经济增长也在趋势以上。央行的降息决定更多取决于环球制造业活动疲弱，以及中美贸易摩擦因素。
此外，市场一直关注中美贸易磋商的最新进展，在上海举行的第十二轮中美经贸高级别磋商已经结束，双方将于9月在美举行下一轮经贸高级别磋商。
星展银行投资策略分析师倪嘉洁认为，美国近期公布的经济数据显示，国内经济尚未过热或过冷。成长趋势虽有所缓和，阻力确实存在。但情况并不像看起来那么可怕。制造业仍处于扩张阶段，而失业率徘徊在历史低点附近。因此，
美联储的预防性降息背后主要推动力是因中美贸易不确定性，而不是基本面急剧恶化。
美国降息美分为两种模式：
衰退式降息和预防式降息。
前一种情况对应美国境内发生危机事件，对经济造成严重影响，从而倒逼美联储降息“救火”，衰退式降息累计次数多、幅度大。
后一种情况对应美国境外发生危机事件，对境内经济造成冲击但程度可控，美联储为了降低经济衰退风险而采取预防式措施，预防式降息累计次数少、幅度小。
事实上，国际货币基金组织（IMF）在7月23日发布的《世界经济展望》报告中，还将美国2019年GDP增速预期上调了0.3个百分点至2.6%，调整主要是反映了美国第一季度超预期的经济表现。
现在，问题的关键是，美国下半年及之后经济形势存在下行风险，其中既包括中美贸易问题的不确定性，也包括全球经济增长的放缓。
在这样的背景下，有观点认为，美联储有必要采取“预防性”降息策略，在7月降息以便为经济继续扩张上“保险”。
前美联储主席艾伦·格林斯潘上周三就表示，美联储进行“预防式”降息是有道理的。
“我清楚地记得，我们有几次下调利率并不是认为这很可能是必要的，”他指出，而是为了避免某些可能出现的很坏的事情，“你会采取行动降低这类事件发生的风险，这是很重要的。
”
历史上美联储采取预防式降息共有2次，分别在1995年和1998年。
为应对高通胀，美联储自1994年2月开始加息周期，一年内加息7次，共275bp。在1995年6月，紧密的加息频率使高通胀得到遏制，核心PCE从最高点月2.7回落至2.1；且经济受加息影响，实际GDP从高点4％放缓至2.4％。因此，联储7月开始第一次降息，迅速向宽松方向调整，之后通胀小幅回升后又下降，12月第二次降息，时隔一个月1996年1月第三次降息。之后GDP回升，核心PCE稳定在2％下方左右，降息停止。
再次重启加息的触发点为通胀指标接近联储对称性目标2％。
1998年的预防式降息主要原因是为防止97年亚太金融危机对美国经济的负面影响，
且通胀低迷，美联储分别在98年9月，10月和11月各降息25bp，之后gdp和通胀回升，99年再次进入加息周期。
摩根士丹利：
未来12个月美国陷入熊市的概率达20%
摩根士丹利首席美国经济学家Ellen Zentner表示，
美联储降息可能来得太晚了，无法拯救正接近滑入衰退的经济体。
“现在，美国经济进入衰退的概率较小，但并非不现实，” Zentner强调。
Zentner在一份给客户的报告中指出，紧张的贸易局势可能导致裁员和消费者信心回落，这是经济出现衰退的核心问题。Zentner预计，
目前美国经济陷入熊市的概率约为20%，但这种情况可能会迅速发生变化。
Zentner解释称：
“如果紧张的贸易关系进一步升级，我们的经济学家认为，关税的直接影响，与金融环境趋紧和其他溢出效应的间接影响相互作用，可能导致消费者缩减开支。
随着利润率进一步受到冲击，不确定性上升，企业可能开始裁员并削减资本支出，”
