花旗：美国大选后，耶伦提前下台？

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花旗报告指出，如下图所示，近年来“反对美联储”的国会议案数量井喷，伴随着经济不确定性加剧，危机指数不断飙升。

尤其是美联储因为低利率政策而压力加剧。市场认为低利率政策导致资产价格膨胀，加剧了财富不平等，并且长期以来呼吁限制美联储作为美国货币政策的唯一仲裁者。

但花旗分析师指出，耶伦并不会选择在大选季主动请辞，毕竟主席之位的提前空缺将更加剧市场对于美联储政治化的争论。更何况美联储近几年来尽力塑造成为独立机构，其成员任期和政策决议理论上应该规避政治影响。

同时，美联储的制度结构保护其受到政治局势变化的独立性。但事实上，美联储并不可能完全隔离于美国总统和国会的影响。因为美联储的主席和成员均需要政治任命，并且美联储的的日常运营是受到国会审计约束的。目前来看，美联储的货币政策已经独立于国会和执行分支机构审查超过40年之久。

一旦美国下任国会真的试图限制美联储的独立性程度，那么一些FOMC成员通过辞职以抗议的局面或将发生。

总体来看， 花旗认为耶伦在当前任期内主动请辞的可能性不大。 同时，耶伦曾激烈反对美联储的政治化趋势，因此也很难因为选举期间迸发的反对美联储的情绪而做出相应妥协。

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