【招商通信】亿联网络：业绩符合预期，全年高成长确定，产业趋势和核心优势确保未来成长

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2017年上半年公司实现营业收入6.84亿元， 较上年同期增长58.27%， 归属于上市公司股东的净利润3.05亿元， 较上年同期增长64%，业绩符合预期。其中第二季度收入达到3.72亿元，净利润1.64亿元，同比分别增长51.5%和46.66%，均为历史最佳，此外，预计前三季度净利润为4.2-4.8亿元，同比增长40%-60%，全年高成长确定。

分业务看，一方面主营业务稳健增长，大客户销售提升明显。公司通过满足客户业务深度需求， 从而进一步提升现有客户的销售量及粘性，并进一步开拓新客户。SIP 统一通信桌面终端实现收入5.45亿元，同比增长57.3%，公司DECT统一通信无线终端实现收入7493万元，同比增长58.3%。另一方面，推出VCS新产品和业务模式获得市场认可，VCS 高清视频会议系统实现收入3172万元，同比增长57.45%。

分区域看，欧美传统优势市场继续维持快速增长，其中美洲市场同比增长接近85%，欧洲市场也保持43%的增长。同时值得注意的是，过去相对薄弱地区大陆和非洲市场提速明显，中国大陆增长超过55%（去年增长18%），非洲增长超过60%（去年增长47%）。

2、毛利率持续提升，收入增长快于费用增长带来费用率下降

综合毛利率63.1%，同比提升0.6个百分点。在与大客户取得深入合作的同时，公司各项业务毛利率均取得不同程度的提升，SIP终端毛利率提升0.56个百分点，达到62.6%；DECT终端提升了0.72个百分点，达到61%，VCS提升了0.64个百分点，达到74.58%。

费用方面，一方面，由于公司规模快速扩张，费用开支绝对值也有较快增长。公司员工增加到693人， 研发人员占比进一步提升到50%以上，研发投入超过3650万元，同比增长超过50%。 服务团队人员进一步扩充， 但还无法满足需求。另一方面，受益于收入规模增长效应，费用率却又不同程度下降，销售费用率达到5.07%，同比下降了1.13个百分点；管理费用率为7.08%，同比下降了1.39个百分点。

3 、 SIP业务深入大客户，VCS新产品和业务获得市场认可

SIP话机业务大客户销售明显增长。公司在SIP统一通信终端市场保持较强竞争力， 与客户长期保持良好的沟通与合作关系， 拥有以渠道代理为基础， 业务覆盖全球106个国家的销售网络， 销量稳步增长。2016年大客户业务取得了关键性的突破， 但占有率仍然较低， 还有很大提升空间。 2017年， 公司在大客户业务上的策略是， 提升与现有客户的合作深度， 通过满足客户业务深度需求来帮助客户成功， 从而进一步提升现有客户的销售量及粘性；进一步开拓新客户。报告期内， 公司进一步加大服务投入， 在人员数量、 组织结构、 组织级别上均进行了调整， 设置了一名服务总监。 通过这样的调整为将来进一步提升服务能力、 创造服务价值做好准备。

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