走势符合预期

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中报期我还能看到类似分众传媒，长城汽车等公司底部反转之后持续上涨，而三季报看到目前即使有超预期的表现也一般，或许有一些看起来似乎超过一致性预期了，但是本身弹性也不大，比如今天的歌尔股份，看起来似乎超了一点预期，但是看开盘后的表现，很明显市场本身已经有一定预期了，并非是真正超预期。

然后我们看景气度很好的锂电池也可以看到，虽然景气度很明显上行，但是上涨也不太持续，因为本身估值就不低

最近持续涨的是银行和保险，逻辑也很简单，就是易刚说的希望国债收益率曲线向上倾斜，这对银行保险都是利好，而且这两个板块相对估值低，尤其银行，所以可能还能上一阵子，但是这两个行业肯定不是未来的赛道，对于大多数人而言不好把握，意义不大。

然后最近每天都有白马闪崩，即使出来业绩不错也可以直接暴跌，比如今天的鸿路钢构，然后最近闪崩的白马多得去了，从永远涨的海天开始，中免业绩不错也大跌，宝信软件业绩不错也大跌，盐津铺子上修还是跌，种种迹象说明，市场最小阻力不是向上。

当然，也不至于太悲观，这里涨不动的主要原因是因为太贵，而不是基本面反转或者流动性收紧导致的戴维斯双杀，前者通常是牛市一浪后的调整，而后者通常是大熊市开始。所以现在更类似于09年下半年，13年下半年到14年中，16年，因为这3次表现不一样，所以我分开解释下

09年中的时候经济开始复苏，但是指数其实已经暴涨一倍，市场发现经济复苏以后所有舆论都一致看多，散户群情激奋，但是市场的观点是经济复苏了，所以流动性不会继续松了，而且天量宽松之后可能会有通胀，流动性有收紧可能，叠加个股估值极高，预期极高，于是指数暴跌一把。

这个暴跌有点类似今年7月24号上半年GDP数据出来（无论是涨幅，散户情绪，舆论，以及跌的因素都十分相似），因为数据太好，所以市场预期流动性不会继续松所以先把超额预期部分跌掉，高估值板块率先见顶，只不过因为那次已经鸡犬升天，所以跌幅特别大，这次大多数受益复苏的到7月为止没怎么涨，所以这次指数没直接暴跌，而是跌一把高估值的之后开始涨低估值顺周期的，随着低估值顺周期的东西暴涨之后，估计还是要有个一起下跌的过程。

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