正文
军工王宗超团队
主要观点
政策方面:联通混改已实施，关注军工混改投资机会，军工半年报航空航天导航迎接高增长拐点已显,军民融合会议指出论证军品价格改革，各方面改革加快。军工行业改革和成长步伐有望加快，军工各细分方向技术全面突破，高度看好军工中长期配置机遇，改革和成长双拐点。军工将享受军民融合、军工科研院所改制和混改等制度改革红利，成长看好：军机产业链、卫星导航等高端装备,建议买入。
推荐标的
航天晨光：定位高，航天科工集团装备制造类平台，集团高端装备资产多（商业航天、激光产业、汽车发动机等），有望受益军民融合、混改等军工体制改革。
中航飞机:军用运输机平台公司，生产轰六K、运20、预警机等特种飞机，运20技术成熟，进入爬坡上量期，未来三至五年航空业务20%-30%复合高增长，受益运20军用大飞机上量和军工改革等，建议配置。
主要观点
建筑
1. 楼市再现密集调控，关注大建筑节后机会。9月22-23日，西安等多个城市先后出台楼市新政，市场预期新一轮调控潮或即将到来，相比去年时间提早一周，且以限售为主，大多是前期房价涨幅较高城市。去年楼市新政后10-12月，建筑板块单月涨幅分别为10.31%、17.86%、-8.88%。尽管今年缺乏险资举牌和低利率的市场环境，但建筑企业新签订单增速和估值水平与去年整体相近，我们认为仍可以适当乐观看待今年节后大建筑的机会。
2. PPP政策利空出尽，业绩估值共振短期迎来修复机会。民间投资下滑，79号文再次鼓励民间资本参与PPP项目，PPP成交依然乐观，9月落地预计存在上升脉冲。PPP业绩估值共振，Q4迎来估值切换机会。无论从基本面还是资金配置角度，PPP板块短期均具有较好的上涨动力，继续推荐PPP园林弹性品种。
建材
华北取暖季限产降产生较大熟料缺口，利好华新水泥、海螺水泥，量价齐升的逻辑还未完全兑现，继续重点推荐。河北邢台出台玻璃冬季限产文件，若执行将同比减少供给约3%，利好旗滨集团。我们判断家装建材震荡触底，推荐兔宝宝、伟星新材。大会临近，回调后的雄安主题值得配置。
推荐标的
建筑
葛洲坝、岭南园林、山东路桥
建材
华新水泥、旗滨集团、中国巨石、北新建材、兔宝宝等
主要观点
当前时点我们继续看好：1）上汽乘和广汽乘等优秀自主品牌崛起；2）受益于汽车消费升级，增速超过行业整体的豪华车产业链标的；3）零部件细分领域拥有产品竞争力优势的深度国产替代标的，如星宇股份等；4）国企改革提速，关注广东鸿图，一汽系、东风系和长安系；5）工信部启动燃油车禁售时间表研究，关注新能源汽车产业链，关注江淮汽车等。
推荐标的
广汇汽车：汽车经销商龙头，宝马最大经销商，业绩增长将充分受益于宝马新周期。
星宇股份：本土车灯龙头，车灯价值提升，公司最大客户一汽大众将迎来产品大年。
银轮股份：乘用车业务供应长城、广汽和吉利等自主品牌，未来业绩复合增速近25%。
主要观点
航空：民航局收紧航班时刻分配政策，短期油价汇率继续利好概率不高，转入淡季，对行业谨慎。
机场：一线城市机场面临时刻收紧；然而收费改革、免税招标提升非航业绩，自下而上精选配置个股。
集运：三季度集运旺季持续至9月，需求和运价稳步向好；四季度运价和货运量将季节性回落。
干散：四季度干散旺季即将到来，BDI指数逐步回升，突破1400点大关。
油运：短期承压；原油减产拖累需求增速，运力过剩触发VLCC 运价呈下行趋势。
物流：4季度快递旺季，需求、成本和竞争格局同比改善。
公路：8月货运量延续高增速，回暖趋势能否延续，尚待9、10月数据验证。
铁路：铁总改革有序推进，后市还看政策落地时间点、力度能否超预期。
推荐标的
A股：
白云机场：T2即将投产，非航业务增厚业绩；机场产能富裕，3季度生产量稳定增长，航空性收入持续增长。
上海机场：民航局时刻收缩政策令股价下跌，反应充分，但消费升级和新开面积将推高非航增长。
普路通：小米新机发售拉动销量高增长，新客户培育逐渐落地，外汇受益回归，业绩低点已过，下半年业绩恢复增长。
申通快递：行业旺季，公司估值低。内控改善明显，若能解决管理问题弹性较大。
H股：
中外运航运：1、受益下半年干散需求旺季到来，BDI指数持续上升；2、公司上半年业绩扭亏为盈，预测下半年盈利进一步增厚。
主要观点
近期核心看点：1）医药板块估值回调至2013年以来的低位，看向2018年估值切换更具吸引力；2）中报结束，从业绩来看化药和药店板块表现最好；3）展望未来，各省级医保增补目录有望于近期陆续出台，关注超预期的公司及处方结构性变化。
推荐标的
