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国金证券固收|利率择时模型:模型转为看利率下行

睿哲固收研究  · 公众号  · 金融  · 2025-06-08 23:50

主要观点总结

该文章主要描述了一个利率择时模型的最新信号以及历史信号变化。文章详细列出了模型在近年来的信号变化,包括趋势指标和波动指标的状态转变时间。文章还解释了趋势项和波动项的应用说明以及风险提示。最后,报告信息和报告发布机构、证券分析师等相关信息也包含在文章中。

关键观点总结

关键观点1: 模型最新信号为利率下行。

根据文章描述,模型的总体趋势是看利率下行。

关键观点2: 模型信号的历史变化复杂。

文章回顾了模型信号的多年变化,包括不同时间段内趋势指标和波动指标的看多和看空状态转变。

关键观点3: 趋势项与波动项的应用说明。

文章解释了趋势项和波动项的应用,趋势项属于“长周期”分析,而波动项属于“短周期”分析。趋势判断适用于“配置策略”,波动判断适用于“交易策略”。

关键观点4: 存在模型适用性和估算误差的风险。

文章提醒用户注意模型适用性风险和估算误差的风险。


正文

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23 日重新看多。 10 28 日,趋势指标开始看空, 11 1 日波动指标开始看多;而后截至 11 8 日趋势指标看多、波动指标看空; 12 2 日,波动指标恢复看多,至年末模型总信号维持看利率下行。

2023 年: 年初,趋势指标延续去年 11 11 日以来的看空信号,波动指标 1 5 日转为看多而后 2 9 日转为看空, 2 15 日波动指标再度转为看多, 2 21 日波动指标转为看空, 3 2 日波动指标转为看多, 3 6 日趋势指标转为看多, 4 3 日趋势指标转为看空, 4 10 日趋势指标看多, 7 11 日波动指标看空, 9 6 日趋势指标看空, 11 8 日趋势指标看多而后 13 日恢复看空, 11 20 日波动指标转为看多、接着 12 1 日恢复看空; 12 14 日、 22 日,趋势和波动信号分别翻多。

2022 年: 2022 3 25 日,模型信号首次发生变化,波动指标发出看空信号,随后 4 18 日趋势指标发出看空信号, 5 18 日趋势指标开始看多, 5 27 日波动指标也看多, 6 24 日趋势指标转为看空, 7 5 日波动指标转为看空, 7 14 日趋势指标转为看多, 8







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