张化桥：英国和中国央行的面子

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咋整？只是社会主义的国企才把 赚钱 不当一回事！

后来， 其它西欧国家继续死撑ERM，并变本加厉地把它提升成了欧元这个单一货币。 而2008年以來的危机和希腊，西班牙，葡萄牙等边缘国家的崩潰又再告訴大家，固定汇率行不通，因为各国经济条件会变化，而只有汇率自由的波动，才能把压力逐渐释放，避免积累太久，发生大爆炸。

1997年，泰国，韩国和印尼等国同时爆发大危机，源于固定汇率或者严重受干预的汇率。当这些国家的货币高估时，央行死撑。聪明的人民和企业不断往国外转移资产，把债务留在祖国，把资产放在海外。央行继续死撑，并用机关枪扫射，掩护那些聪明的人民和企业撤退。终于，... 只有蠢人和別有用心的人才指责对冲基金。

中国的西瓜皮汇率何时结束？

回头看我的祖国。这不是泰国，韩国和印尼在1997年之前的翻版吗？我们的央行的汇率政策从来就是脚踩西瓜皮，滑到哪里是哪里。汇率一比三？死守，一比六，也是死守，一比八，也是死守。这很象房价控制。如果今天中国的房价突然跌到三年前或五年前的水平（那个时候政府不是也拼命控制吗？咱們今天就成全你），你猜猜，政府会如何反应？反过来它会拼命支撑房价，再试图推回到昨天大跌前的水平！

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