光伏硅料价格箱体震荡，下游需求持续向好 | 兴证电新 · 每周观察

1、板块行情回顾

1.1、板块行情概述：

本周上证综指+1.68%，创业板-4.05%，电力设备新能源行业整体平均收益率为+1.02%。细分板块来看，光伏、风电、电动汽车、电力设备、工控和储能板块的涨跌幅分别为-6.52%、+2.55%、-4.67%、+6.25%、-6.25%、+14.59%。

从月度行情来看，本月初至今上证综指+3.50%，创业板-2.37%，电力设备新能源行业整体平均收益率为+6.25%。细分板块，光伏、风电、电动汽车、电力设备、工控和储能板块的涨跌幅分别为-1.91%、+4.61%、+1.01%、+10.85%、-0.45%、+23.41%。

1.2、行业估值比较：

截至2021年8月13日，沪深300估值为13.45倍（TTM整体法，剔除负值）较上周小幅下降，但仍处于历史高位。其中，储能板块、电动汽车板块、电力设备板块、风电板块、工控板块、光伏板块市估值分别为61.91、130.06、27.07、21.37、62.54、57.97；相对沪深300的估值溢价率分别为3.60%、8.67%、1.01%、0.59%、3.65%、3.31%。

2、行业数据跟踪

● 光伏：九月需求看旺，硅料丶硅片丶电池片再度涨价

2021年1-6月全国光伏新增装机13.01GW，同比提升28%。

6月全国光伏新增并网容量为3.10GW，同比下降22.50%。

2021年1-5月累计组件出口量为35.6GW，较去年1-5月同比增长23.6%。5月份，中国光伏组件出口量较4月份环比增加12.7%，同比增加33.9%，增速迅猛。

硅料价格： 八月初需求恢复，一线大厂陆续签单。本周可售余量下降，低于每公斤200元的致密料成交量明显减少，带动整体价格小幅上扬。

硅片价格： 终端实际需求未正式启动，市场均价大多仍落在上周至本周两大龙头厂家的成交价以外，买卖双方仍需博弈。

电池价格： 基于9月需求回升的预期，8月组件开工率、电池采购量提升，新单电池片厂家涨价措施落地，多晶电池片价格随上游多晶硅片涨价小幅调涨。

组件价格： 一线垂直整合大厂价格变化不明显，整体均价与上周持平。

● 风电：装机稳步增长，弃风率持续下降

截至2021年6月，全国风电装机容量达2.9亿千瓦，同比上升34.7%，新增装机容量1084千瓦。WoodMackenzie预测2019至2028年间全球累计新增并网装机容量734.5GW，年平均增速为5.5%，其中中国将累计新增并网252.3GW，年平均增长率1.9%，是全球最大的新增容量市场。

2021年1-6月风电设备平均利用小时数为1,212小时，同比增长7.93%。

●电力设备：电网投资增速逐步恢复

2021年1-6月电网投资额为1,734亿元，同比上升4.65%。电网投资增速提升，逐渐恢复至2019年同期水平。

2021年1-6月全国累计发电量38,717亿千瓦，同上年同期多投产5,072亿千瓦，同比增长15.1%。