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值得一提的是，瑞幸还在去年底下调了涵盖咖啡豆在内的系列原料供货价，其中，咖啡豆的价格降幅达到了16.8%。
对咖啡行业来说，咖啡豆价格上涨，必然会对门店/产品的毛利率有所影响，但对于具有规模优势的连锁咖啡品牌来说，这一影响基本可以被对冲掉。
一则，连锁咖啡品牌在供应链上已有较深布局，比如瑞幸近日宣布已经与巴西出口投资促进局签署约24万吨咖啡豆采购协议，规模效应让连锁咖啡品牌拥有了应对市场波动的能力，短期的价格波动对其成本影响相对有限。
二则，在一杯咖啡中，咖啡豆的成本占比并没有想象中高，根据招银国际研报，一杯瑞幸生椰拿铁中，咖啡豆的成本占比仅为3.6%，人工、租金、营销等支出反而是更高的成本。
咖啡豆所带来的价格影响，连锁咖啡品牌最终可以通过运营效率来对冲，比如优化供应链、提高销售规模等。
从这一点来看，瑞幸“反向”下调原料供货价也就不难理解了，可以提振加盟商信心，只要单店运营效率上来了，规模效应就能持续释放，还能加速占据一些因为成本上涨而流失的咖啡加盟店市场份额。
与此同时，借着咖啡豆涨价的行业背景，瑞幸也在持续撤出“价格战”，去年上半年，其已经开始调整“9.9活动”。
原来打开瑞幸小程序就会弹出的“9.9优惠券”已经消失，取而代之的是“每周9.9”专区，虽然仍提供9.9元的咖啡，但品类已不足10个。
今年，瑞幸更是直接涨价，原本标价29元的产品目前标价32元，涨价幅度在3元/杯左右；9.9元饮品区，也仅剩3款咖啡可选，大部分经典产品的实际价格都在12.9元左右。
瑞幸下调原料供货价，以及收缩“9.9元咖啡”，两件事都指向了同一个目标，那就是提高门店的盈利能力。
去年前三季度，瑞幸实现营收248.62亿元，同比增长39.4%；净利润为20.91亿元，同比下滑18.1%。
虽然第三季度瑞幸营收创下新高，但在门店高速扩张的背景下，其同店营销额已经是连续三个季度出现下滑；去年一、二季度，公司的净利润也都呈现下滑趋势，直到第三季度才有所修复。
对于利润下滑，甚至在去年一季度录得亏损，瑞幸解释是因为公司产品的平均售价下降。在快速拓展规模，并持续进行价格战的背景下，规模开始反噬业绩。
因此，瑞幸去年放缓了门店增长速度，其总门店数量环比增长率逐季下降，已经接近 2023 年价格战以前的扩张速度。
在稀释了门店扩张对老店销售的影响之后，瑞幸还通过产品提价、下调原料供货价等举措，进一步提高门店的盈利能力，去年四季度，瑞幸门店的杯量和单杯价格等指标均有所提升，同店营业额的降幅也因此大幅收窄。
在互联网时代，资本市场一度信奉“规模至上论”，但规模到底是“地狱”还是“飞轮”，始终取决于企业能否构建良性循环的商业模式，目前来看，瑞幸的商业模式和运营效率已得到了验证。
试攻12.9，瑞幸重塑新定位
不过，面对瑞幸多款产品提价的趋势，其CEO郭瑾一表示，“公司目前没有提价的计划和打算，9块9的咖啡的活动也会持续开展下去”。
虽然，瑞幸留下了“9.9元咖啡”，但与其说是要继续与同行进行价格战，倒不如说是为了稳定部分对价格敏感的消费者，而继续保留着“低价旗帜”。
一方面，瑞幸有持续进行优惠活动的底气。去年四季度，瑞幸单店营业利润率进一步提升至19.6%，在有余力之下守住低价市场，可以防止对手的反攻。
另一方面，9.9元已经是咖啡连锁品牌在当前运营效率下的价格极限，未来入局的品牌都要参考这一“底线”，对于想要持续渗透下沉市场的瑞幸来说，这也是不能丢的“价格标杆”。
不过，在下沉市场，瑞幸的故事却没有那么“性感”。
2021年以来，瑞幸开始逐渐渗透三四五线城市，目前旗下有超8000家加盟门店，主攻三四线等下沉市场，营收占比约为20%。相较于聚焦于一二线城市的直营门店来说，加盟门店的盈利能力显然逊色不少。
一则，低线城市用户对咖啡价格更敏感，在9.9元以下的价格带，瑞幸有着更多的竞争对手，比如喊出6.9元的幸运咖。
