【国盛通信】母线——AI大功率集群需求的新解

吉时通信 · 公众号 · · 2025-01-26 10:36

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本周建议关注：

算力——

光通信： 中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。

铜链接： 沃尔核材、精达股份。

算力设备： 中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪。

液冷： 英维克、申菱环境、高澜股份。

边缘算力承载平台： 美格智能、广和通、移远通信。

卫星通信： 中国卫通、中国卫星、震有科技、华力创通、电科芯片、海格通信。

数据要素——

运营商： 中国电信、中国移动、中国联通。

数据可视化： 浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。

本周观点变化：

本周AI产业链传来大量利好信息，周三美国总统特朗普宣布“星际之门”计划，将与OpenAI、甲骨文和软银合作，共同投资5000亿美元用于支持美国的人工智能基础设施；同时本周豆包、DeepSeek均推出新版本，性能进一步提升；周三OpenAI发布首个AI Agent；周四中国银行宣布未来五年将为AI全产业链提供1万亿元金融支持。利好消息频出引发本周AI硬件市场逼空行情，联特科技、德科立、太辰光、英维克、新易盛、沪电股份、中际旭创、天孚通信本周涨幅分别达到23.6%、22.6%、18.9%、17.2%、12.6%、12.5%、9.7%、5.0%。

我们认为，大量利好消息频出将导致AI产业链各个环节受益。我们建议关注AI基建板块，尤其是母线环节（有望迎来需求放量），建议关注核心公司A股威腾电气、电工合金等，以及同样具备母线业务的中天科技，美股建议关注施耐德、伊顿、西门子、ABB、VRT（维谛技术）等。同时，我们依旧长期坚定看好算力板块，重点推荐光通信龙头中际旭创、新易盛、天孚通信等。

2. 行情回顾：通信板块上涨，光通信表现最优

本周（2025年1月20日-2025年1月24日）上证综指收于3252.63点。各行情指标从好到坏依次为：创业板综>万得全A >中小板综>万得全A(除金融，石油石化)> 沪深300>上证综指。通信板块上涨，表现优于上证综指。

从细分行业指数看；光通信、云计算、物联网、量子通信、移动互联分别上涨8.4%、6.3%、6.2%、4.9%、4.3%，表现优于通信行业平均水平；通信设备上涨0.8%，表现劣于通信行业平均水平；运营商、卫星通信导航、区块链分别下跌0.1%、1.4%、1.8%。

本周，受益于数据安全概念，ST信通上涨27.650%，领涨版块。受益于字节产业链概念，博创科技上涨24.360%；受益于AI智能体概念，中科创达上涨22.122%；受益于AIGC概念，网宿科技上涨20.063%；受益于AI智能体概念，初灵信息上涨18.903%。

3.周专题：母线——AI大功率集群需求的新解

【线索：如何挖掘到母线】

回溯根源，一切都围绕“AIDC较IDC的变化是什么”展开。 近期市场热议的柴发、燃气轮机、高压直流（HVDC）等技术热点，其背后反映了一个核心问题—— AI高功耗需求正在改变数据中心的供电模式 ，供电链路亟需配套升级。AI服务器的单机柜功耗持续提升，远超传统机房设计负载。 而通常1000安培以上需要使用母线 ，母线属于数据中心供配电系统中的配电环节，由于初期投资成本较高，过去主要应用于电流需求较大的特定场景，使用范围较为有限。AIDC加速落地后，母线正逐步成为数据中心供电系统中的关键选择。 这种从少量应用到需求快速上升的变化，有望为母线市场打开从0到1的巨大成长空间。

【母线：高功率AI基建的重大缺口】

What-母线是什么？ 母线（Busbar）是一种用于电力分配的导体，主要由铜或铝制成，广泛应用于需要高效、可靠传输大电流的场景，通常安装于机架上方，不占用地面空间，对于高密度部署的AIDC能有效提升空间利用率。 母线具有更高的载流能力和更优的散热性能，能够承载1000安培及以上的大电流，适配AI高功率机柜。

Where -母线应用场景有哪些？