闲话价值投资

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二、能力圈

理性投资最基础的原则就是：不懂不做。恪守能力圈的一个重要准则就是：不做板块轮动。再优的持仓也会有跑不赢指数的时候，也会有指数上涨自己赔钱的时期，追求长期稳定的盈利和短期收益相矛盾是市场的常态，不被外界因素诱惑就是坚守能力圈。

能力圈的深度和广度都可以不断积累，恪守能力圈不能成为懒惰不学习的借口。

三、安全边际

避免损失本金的几个应对措施：

1、合理偏低的购买价格。格雷厄姆提出安全边际是基于价格。好企业随时买这种话基本上都是用来骗鬼的。的确，过去任何一天购买茅台拿到现在可能都是不错的投资，但是谁能看清下一个茅台是哪只？用一两个特例来验证某种逻辑，迟早有掉坑里的时候。

任何一笔买卖中，不要用任何借口来说服自己支付过高价格，耐心等待市场犯错的时候，即使是茅台这样的企业，过去也有价格低得可怜的时候，也有众人弃之如敝履的时候。

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