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【军工-冯福章】瑞特股份深度：军舰核心配套商，军民融合添新军
公司是舰船电气及自动化系统龙头，军船核心配套商。近年来公司营收与净利快速增长，2017Q1实现营收1.08亿元，同比增长27.54%；归母净利0.29亿元，同比增长30.52%。
海军装备发展受益标的，先发和区位优势有望扩大市场份额。系统配套集成优势明显，新产品研制不断。全球性船配产业向中国转移，产业集中度提升是行业发展趋势。
投资建议：我们预计，公司2017-2019年净利润分别为1.40、1.88、2.58亿元，EPS为1.40、1.88、2.58元，对应当前股价的PE为40X、30X、22X。首次覆盖，给予“买入-A”评级，6个月目标价75元。
风险提示：
军费投入增速放缓；海军装备建设放量不及预期。
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【机械-王书伟】康尼机电深度：稳坐轨交门龙头地位，战略并购切入3C领域
公司稳居轨交门系统龙头地位，2016年业绩符合预期。外延式拓展新产品市场，收购龙昕科技切入3C领域。围绕“机电一体化”核心能力，适度跨界实现多元发展。
投资建议：
不考虑此次收购，预计2017-2019年净利润2.96亿元、3.76亿元、4.81亿元，EPS为0.40元、0.51元、0.65元，考虑收购龙欣科技后备考净利润分别为2.38亿元、3.08亿元和3.88亿元，按照分业务分布估值：参考可比公司平均估值，给予轨交装备业务35倍PE，对应合理市值103.6亿元，给予龙昕科技25倍PE，合理市值59.5亿元， 综合考虑，合理总市值160亿元。
收购完成后总股本10.47亿股，对应6个月合理价格15.58元。公司未来将继续加强在轨交、新能源汽车零部件和精密制造装备产业布局，收购完成后成功切入3C领域，维持买入-A评级。
风险提示：
国内轨道交通投资放缓，政府税收补贴政策改变，收购不及预期。
