正文
2016
年这样的监管环境，恐怕将是常态化。
2、
黑天鹅事件不断，企业家精神何在？
“想投不敢投才最寂寞，没看完基本面又来黑天鹅”
，这话用来形容
2016
年新三板上的投资者再恰当不过。资本市场的脆弱在
2016
年显得尤为明显，经济下行压力巨大，全球股市开启震荡模式，始料未及的“黑天鹅”更是让投资者猝不及防。新三板尤其如此，流动性堪忧不说，个股也不安生。
展唐科技高管集体离职濒临倒闭、枫盛阳大股东股权质押股价玩失踪、星光影视董事长涉嫌行贿被传唤、南菱汽车夫妻反目陷控股权之争、易所试董事长遭证监会立案调查、时空客老板主动自首……
一起起新三板“黑天鹅事件”，让本就脆弱的投资者内心一再崩溃。于是，在岁末年初之际，我们回头想来，到底是监管层对其太过纵容，还是企业家的契约精神丧失？不论如何，只是期望明年，这样的风险事件能少一点。
3、
融资难，难于上青天
这一年，新三板的“低迷”不仅仅体现在二级市场交易的不活跃，如今“低迷”也传导至新三板一级市场。
根据官方数据显示，截至
11
月
30
日，新三板定增市场融资规模为
1069
亿元，低于去年同期。
在挂牌企业数量翻倍的情况下，这样的定增规模可以看作是不升反降。而在今年能够完成
10
亿元以上融资的，也只有易建科技、
ST
亚锦（南孚电池）、英雄互娱、华新能源、华强方特和颖泰生物
6
家公司。
取消了挂牌同时定增、严格限制类金融企业融资、加强融资监管、流动性缩紧等原因，都是今年新三板融资遇冷的原因。
这样的资本寒冬，还要继续多久？
4、
上市公司并购频发，新三板沦为“选秀场”？
新三板本身不能解决融资和流动性问题，那就只能成为上市公司并购的“选秀场”。
2016
年，上市公司对于新三板公司的青睐与日俱增，并购的手法也从参股、控股到全资收购，交易金额也从几亿到几十亿。
比较有代表性的就包括：神州信息并购华苏科技（首例做市标的被收购）和南洋科技并购天融信（交易金额最大）。
