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以前的研究员，只要对自己的研究结果有把握，市场终能证明其有效性。而今天的市场里，研究员成功推票的条件，除了要做足功课，甚至还需要沟通协调各种利益关系，帮助各类投资者和管理层在每一个不同阶段都能保持利益一致，准确理解和把握公司股价的动向。
我常常感觉，这种按摩股价的服务，已经超越力度范畴，游走在尺度边缘了。但也没有办法，大多数人都恐惧风险，要回避波动，越简单粗暴，越有效。所以造成了很
多研究员花很多时间和精力在钻研股价短期波动上。每天有一半的邮件和短信内容，都实时提示市场情绪和一致预期变化情况。
虽说投资要做的是大概率事件，甚至是要做确定性的事情。而市场之所以有效平衡，靠的还真是对同一信息同一事物的不同理解，恰恰就是不确定的。不是所有投资人都关注短期波动的，只有综合了很多客观因素的长期逻辑，才是建立起投资决策的基石。
曾经有朋友一起交流时曾提出一个观点说，一流的研究员是能发现和把握行业性的机会，二流研究员才是能搞定一两家公司。一句话道出了真谛。
草木一秋，黑马一鞭。长长的投资生涯里，大多数的夜晚，都是堆满了寂寞苦楚。无言独翻公告，月如钩。较之一两天的股价波动带来的快感，寂寞清冷算得上是人间正道。
很多口若悬河、人脉关系强大、消息灵通的研究员，客户当然很喜欢;但对于博学刻苦，细致严谨，谨慎客观的研究员，哪怕他看上去不是那么招人喜欢，仍然能够赢得客户深深的尊重。这种尊重，源于对于知识、刻苦精神、独立思考以及勇于坚持的品质的赞赏。
同样是研究工作，不同的人做的方法和成效也各不相同。有人做得尘满面鬓如霜，也有人把这工作做得活色生香。但话说回来，做任何一件事情，最高的境界永远是，把事情做得有格调。
就好比姑娘总是喜欢和有深度、有风度、有气度的人交往;投资也一样，投资的长逻辑，也需要有深度，有宽度，有角度。形象总塑造成要么好像暴发户，要么好像臭流氓，姑娘也会担心，也会犹豫，这不长久。
做事的风格、做人的品格，其实与研究的方法也是一脉传承。票有涨跌悲欢，月有阴晴圆缺，上不去的股价和下不来的腰围一样的都是让人特别惆怅的事情。但投资者心里都清楚，估值的摆动是非常正常的事情，业绩的长期变化才是研究员需要客观分析和把握的关键。
真正成功的研究员，除了要了解研究的着眼点在哪里，更要知道需求的出发点在哪里。Farewell里提到，他这些年从前辈身上学到了很多，却总感觉望其项背，高山仰止，工作不像他想象中那么有成就感和幸福感，每天都承受着巨大的压力，让他不得不放弃。
其实热爱这一行，不是爱它浮华的外在，而是爱上一种每天学习和思考的习惯。正像婚姻幸福的秘诀一样，从来不是没有遇到诱惑和考验，而是怎样穿越。投资的路上，也是依靠研究的帮助，穿越业绩地雷，穿越行业衰退，穿越经济周期的过程。
(富安达投资 张波)
在充满了个人英雄主义的中国私募界，即便是台上的大佬私底下也比较熟悉，虽然目前业绩不错，但却无法掩盖团队一团糟，甚至没有团队个人英雄的线下事实。
私募基金人才确实很尴尬。就拿研究员来说，如果研究员的研究不够深，行业人脉不够，不能看到基金经理没有看到的盲点，基金经理能力覆盖研究员时，研究员就没有价值，最终沦为发产品时宣传三折页上的打酱油角色，熊市或震荡市时裁员降薪的首选。道理很简单，和券商研究员有基金分仓收入、研究所有雄厚资本金完全不同的命运。
第二是从券商研究所挖研究员到私募，和以前任性写报告天马行空相比，私募是看结果的。赵晓光老师这两年推荐的股票表现不佳，并不影响大家对其行业深度的评价，甚至转会费越来越高。站在研究的角度，总有人愿意为高屋建瓴的所谓前瞻性和理论买单。同样的还有高善文，私募可没有谁为你的千万年薪付费，没有产出，可能1万元月薪私募都觉得有点亏。
另一个就是从研究所研究员到基金经理成功转型的人很少，连10%可能都不到，私募从研究所挖人失败的概率，仍有可能超过90%，就像泽熙一年也要炒掉好多投奔的明星研究员。
私募对人才的要求比研究所还高，而在熊市和震荡市生存能力又极低，大浪淘沙不到10%，这时候又面临私募本身的激励机制和管理水平，最终剩下来有能力操盘做投资、业绩表现不错的，对激励机制不满意的，拉拢两个渠道重开一家私募。所以私募又面临像细胞分裂一样越开越多，新的循环又上演。
其次就是管理水平，大多数私募老板是60后70后甚至有50后的，对于80后或者90后基金经理或研究员这一代崇尚个性和自由的新兴人类，既缺乏了解也缺乏沟通。一个富士康70后的老总讲话，发现90后员工举手也要讲话大为光火。时代变了，管理和思路也要变，于是在目前中国绝大多数私募管理者实际上都是独行侠，能完成转型的就会成为九鼎，不然再过三五年都会大浪淘沙，私募人才确实想说爱你不容易。
残酷的徐翔：研究员推荐的股票最好马上涨
齐鲁证券资管总裁助理叶展：我在泽熙学到的七堂课
导读：私募大佬徐翔及其执掌的泽熙已成为A股市场的传奇，惊人的业绩回报和凶狠凌厉的操作手法都让投资人叹为观止。但徐翔本身极其低调，这种神秘感让资本江湖一直流传着关于他的各种传说。真实的徐翔到底是什么样的?近日，原泽熙投资总经理助理叶展写的《我在泽熙学到的七堂课》揭秘了一些有关徐翔的投资经历和投资手法。对于徐翔在投资上所取得的成绩，叶展表示，“徐翔是我见过的最为勤奋和专注的投资人，没有之一”。
叶展，原泽熙投资总经理助理，现任齐鲁证券资产管理公司总裁助理，齐鲁星空、星汉等集合理财投资经理。
三年前，我加入了泽熙投资，正式成为一名职业投资者。做职业投资者一直是我的理想。在股市中用眼光和头脑寻宝的游戏本身就足够让我痴迷，何况还有财富这个副产品。想到自己能近距离地观摩一名股市大作手的投资，确实令人兴奋。
