三大国际评级机构来了！国内债券将接受"苛刻"评级考验

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中国债券评级市场放开境外评级机构准入讨论已久，也是计划之内。中国国家主席习近平和美国总统特朗普会晤后一个月，中美双方就农产品贸易、金融服务、能源等达成共识，明确百日内完成的事项，这也就是外界所称的“百日计划”。“百日计划”的其中一项，就是中国将在2017年7月16日前允许在中国的外资全资金融服务公司提供信用评级服务。

境外评级机构进入中国债券市场，最为直接的影响，莫过于要抢夺境内评级机构的市场份额，甚至抢占话语权。中诚信国际信用评级董事长闫衍曾表示，外资进入中国市场，不仅是评级收入的竞争，更是关于债券定价权的竞争。

穆迪、标普、惠誉号称国际三大评级机构，主导了全球债市评级市场的绝对份额。据大公国际国际部高级总监张一介绍，国际三大评级机构持续投入巨资对全球区域性资本市场进行战略布局，几乎完全压制了所有新兴市场的本土评级机构，即便是欧盟也未能幸免，这也是国际三大机构全球话语权的基础之一。即便有些区域性境内资本市场发展起来，该区域的当地评级机构也只能做境内评级，无论是境内企业“走出去”的国际评级业务，还是国外企业“走进来”的国际评级业务，全部都是美国这三大国际评级机构来做。

“可以看看欧盟、日本、巴西、印度、马来西亚和韩国的本土评级机构，不是完全没有业务，就是被死死地压在境内资本市场做本地业务。”张一称。

不过，闫衍认为，虽然开放的早期，债券市场可能会更加看重外资的优势，但经过8年、10年后，还是会证明中国本土的机构是有自身优势的。

现阶段，外资评级机构参与中国评级市场主要通过与中资机构合作。如目前穆迪仍持有中诚信国际30%的股份，惠誉持有联合资信49%的股份，而标准普尔则与上海新世纪评级建立了全面战略合作。

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