如何识别伟大公司，巴菲特的护城河

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成本优势可能来自4个方面： 低成本的流程优势、更优越的地理位置，与众不同的资源和相对较大的市场规模。

1.低成本的流程优势：

西南航空为什么能打造持续的低价机票？为什么其他新成立的航空公司没有采纳西南航空公司的经营模式？一部分原因在于一段时间内西南航空锁定了小机场的航空时段，另一方面在于锁定了新飞机的供应。使得竞争对手无法用同样的低成本经营模式进入市场。然而竞争对手复制低成本流程的优势往往会随着时间的流失而降低，西南航空在一段时间后，也面临着例如捷蓝航空等低成本航空的竞争。

2.优越的地理位置：

韩国以前的国有Posco（浦项制铁）曾控制高达75%的韩国钢铁生产市场，距中国只有一天的海上航程，与运输成本较高的巴西和俄罗斯相比，在短期内具有不可忽视的优势。

3.与众不同的资源:

比如巴西鹦鹉纸浆公司，是世界上规模最大、成本最低的纸浆生产企业。他们用来生产纸浆的桉树在巴西比世界上任何一个地方都长得快，竞争对手要花比他们多50%-200%的时间去种树......

4.相对较大的市场规模

例如像京东或者沃尔玛，当前期投入较大，前期做出了巨大的投资后，平均成本随着规模下降。但是市场规模并非越大越好，需要检验市场的有效规模。

三、有效规模

定义有效规模要定义好市场有效边界。市场空间有限吗？这个行业有多少家企业？进入这个市场成本有多高？潜在竞争者是否正在进入市场？

最关键的并不是企业的绝对规模，而是和竞争对手相比的相对规模。 固定成本相对变动成本的比值越高，规模收益就越大，行业也就越稳固。 这就解释了为什么物流、芯片等行业屈指可数（固定成本多，相对前期投入大），而会计事务所、中介公司等却数以千计，拥有1000名律师的律师事务所跟10名的小律师公司相比没有成本优势。

越大越好： 在运输行业，由于建立配送网络对于基础服务业来说是一笔巨大的费用，但一旦 回收固定成本， 利润率非常惊人，对于后入场的玩家，如果要跟已经走上正轨的配送公司开展竞争，要面临着长期的亏损的压力。

小也可以美：

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