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【天风有色 中报点评】中国铝业:业绩高增长,看好铝价攀升下龙头再现辉煌

笑看有色  · 公众号  ·  · 2017-08-31 10:45

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供改叠加暖季限产组合拳效果显现,铝价继续向上,看好公司龙头腾飞

2017 年上半年全球原铝产量约3121 万吨,消费量约3106 万吨,同比分别增长8.6% 和7.7%,其中,国内原铝产量约1855 万吨,消费量约1750 万吨,同比分别增长20.9%和11.5%。国内企业上半年加足马力生产,考虑下半年供给侧

改革执行力度较强,我们预计累计关停产可能达到500万吨水平,叠加供暖季影响产能约100万吨,下半年电解铝供需大概率出现缺口,价格有望持续攀升。同时,中国铝业作为央企合规产能的龙头,有望成为此次供给侧改革带来的行业结构调整中战略层面最受益者,再现辉煌。


盈利预测与评级

考虑下半年电解铝均价持续攀升,我们预测公司2017-19年实现净利润29亿元、35亿元、44亿元EPS为0.19元/股,0.23元/股,0.3元/股,对应8月17日收盘价7.07元,动态PE为36倍,30倍,24倍,给予“增持”评级。







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