主要观点总结
本文回顾了三季度经济表现，包括服务业、工业等的数据，分析了房地产、金融、高技术产业等行业的表现，并探讨了私营企业和股份制企业的亮点。文章还提到了政策刺激带来的金融产业爆发和经济结构调整的过程，同时表达了对未来可能出现产能过剩和内卷现象的担忧。
关键观点总结
关键观点1: 服务业与工业表现超预期
服务业和生产指数表现强势，金融业和地产业回暖明显。
关键观点2: 房地产市场的复杂表现
楼市信心增强，但投资、销售等数据仍在下滑，国房景气指数与房地产业生产指数变化一致。
关键观点3: 高技术产业和私营企业的亮点
高技术产业表现强势，航空、航天器及设备制造业、电子及通信设备制造业投资增长迅速。股份制和私营企业增速最快。
关键观点4: 对未来产能过剩的担忧
担忧未来投资增速无法匹配出口景气度下滑，可能导致新的产能过剩问题。
正文
服务业里面有啥
。
根据国家统计局官方的定义，第三产业即服务业，是指除第一产业、第二产业以外的其他行业。
具体包括：批发和零售业，交通运输、仓储和邮政业，住宿和餐饮业，信息传输、软件和信息技术服务业，金融业，房地产业，租赁和商务服务业，科学研究和技术服务业，水利、环境和公共设施管理业，居民服务、修理和其他服务业，教育，卫生和社会工作，文化、体育和娱乐业，公共管理、社会保障和社会组织，国际组织，以及农、林、牧、渔业中的农、林、牧、渔服务业，采矿业中的开采辅助活动，制造业中的金属制品、机械和设备修理业。
（图源：pixabay）
所谓服务业生产指数，是基于上述这些行业的产出变化综合而来的反映市场性活动的指数。
根据银河证券的统计，金融地产批发零售在服务业指数里面占比最高，合计接近43.2%。根据历史走势还可以得出一个结论，
服务业生产指数和第三产业GDP的同比变化高度相关，相关度达到90%
。
小结一下，
服务业里面，金融地产零售占比超过四成，剩下的一堆行业合计六成。
这个结构意味着，金融地产批发零售这三样对于服务业表现异常关键。如果这三者表现不佳，服务业超预期非常困难。
对比了二季度和三季度金融地产批发零售的变化之后，我们发现，
除了批发零售增速相对变化不大（从5.3%下滑到5%），金融和地产都有明显的增速变化
。
其中，金融业增速从二季度的4.3%，变成了三季度的6.2%；房地产从二季度的-4.6%，变成三季度的-1.9%。
这样的结果让人意外。要知道，
二季度分析经济的时候，多数人还把金融地产看成拖后腿项目
。
这两个庞然大物一个季度之内发生如此巨大的变化让人始料未及，也是分析师和机构们对中国经济看走眼的主要原因。
是什么让金融业从二季度的拖后腿变成了三季度的拉动项目（增速高于服务业整体增速），让房地产大幅“减亏”，单季度回转了2.7个百分点？
（图源：pixabay）
10月18日，国家统计局在解读服务业的时候，对这两个行业有过重点解读。
前三季度，金融业增加值同比增长5.2%，其中9月份金融业生产指数同比增长6.5%；
9月份，沪深股市股票成交量和股票成交额分别由8月份同比下降15.3%和31.0%转为同比增长32.7%和4.9%。
从国家统计局的只言片语里，不难得出结论，
9月24日开始的政策刺激迅速拉抬资本市场，是9月金融业快速攀升，并拉动金融业在3季度整体回暖的主要原因
。
（图源：pixabay）
现在更理解，为什么9月最后一个周末无预告开会，公布如此多的政策。效果很明显，实打实地影响了经济变化，尤其是金融业有立竿见影的表现。
相比股市即时性的反应，
房地产的反应按理说不可能这么快，但还是快
。这又是怎么回事？
10月18日，在国家统计局的发布会上，解读服务业向好的时候，关于房地产部分如下：
随着一系列政策“组合拳”发力，房地产市场信心有所增强，9月份，房地产业生产指数同比下降2.2%，降幅连续5个月收窄。
这些内容说实话让人非常困惑，这些文字表述和我们的直观感受
出入较大
。
（图源：pixabay）
楼市信心增强如何理解？房地产生产指数到底又是什么？
关于楼市信心部分，10月18日，国家统计局城市司首席统计师在解读2024年9月份商品住宅销售价格变动情况时曾提到：
国家统计局对70个大中城市在9月下旬开展的月度房价问卷调查显示，预期未来半年新建商品住宅和二手住宅销售价格保持稳定或上涨的受访从业人员占比分别为58.3%和45.4%，对比上月调查结果，分别提高10.0个和6.5个百分点。
