【兴证策略】时代的贝塔：十七张图精解

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ETF是今年重要的边际增量，推动市场向大盘龙头集中

被动指数型基金近年加速扩容，截至2024Q1末，被动指数型基金持有A股的市值已经上升至19960亿元，而2018年仅有4466亿元。

数据来源 ： wind ，截 至 2024Q 1

被动基金持股占比快速提升，当前公募前50重仓股中被动与主动占比已经接近1:1，其对市场风格的影响也更为显著。

数据来源 ： wind ，截 至 2024Q 1

行业层面，截至2023年末，基金年报披露的全部持仓口径下，非银金融、银行和建筑装饰行业的被动基金持股占比已经高于主动基金。

数据来源 ： wind，截至2023年末

2023年12月以来，股票型ETF共计流入近4418亿元，其中又以沪深300为代表的大盘宽基ETF为主，推动市场向大盘龙头集中。

数据来源 ： wind，截至2024年6月7日

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保费高增带动险资大幅流入，聚焦大市值龙头

年初以来，保险公司保费收入维持两位数增长，支撑险资运用余额同比高增。

数据来源 ： wind，截至2024年4月

险资持仓素来偏好大市值个股，险资扩容将为龙头带来大量资金配置需求。

数据来源 ：

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