（经济观察）中国5月金融数据传递三大关键信息

主要观点总结

中国央行公布的5月金融数据显示金融总量合理增长，有力支持实体经济。数据显示社会融资规模、广义货币和人民币贷款余额均有所增长，传递出三大关键信号。政府债成拉动社融增长主引擎，内外因素叠加支撑贷款平稳增长，一揽子金融政策效果陆续显现。

关键观点总结

关键观点1: 政府债成拉动社融增长主引擎

5月社会融资规模增量受政府债券和企业债券等直接融资拉动，政府债券发行节奏前置，企业债券融资也有所增加，反映出更加积极的财政政策靠前发力。

关键观点2: 内外因素叠加支撑贷款平稳增长

贷款利率下降，外贸企业应对关税冲击和信贷需求增加，个人贷款增长反映经济活动热度变化，信贷形势受到一定影响。

关键观点3: 一揽子金融政策效果陆续显现

中国央行发布的金融支持措施已逐步有效落地，包括降准降息、优化并创设结构性货币政策工具等。市场人士认为央行还将综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。

正文

请到「今天看啥」查看全文

业内专家指出，近段时间，债券对贷款的替代作用较明显，例如，发行特殊再融资债用于偿还银行贷款，还原相关影响后贷款增速仍在8%左右，政府债券、企业债券也替代了银行贷款。由此，在融资渠道日益丰富、直接融资加快发展的背景下，社会融资规模比贷款更能全面衡量金融支持力度。

其三，一揽子金融政策效果陆续显现。

货币政策从出台到效果显现需要一个过程。今年5月7日，中国央行发布了一揽子金融支持措施，包括降准降息、优化并创设结构性货币政策工具等，力度非常大，各项政策已逐步有效落地，效果料陆续显现。

市场人士认为，中国央行还将综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。6月初，央行公告开展1万亿元3个月期买断式逆回购操作，为保持全月总体流动性充裕营造良好基础，从月末披露到提前发布也为市场吃下定心丸。另外，新增设央行各项工具操作情况表使政策更加透明，能够有效引导并稳定市场预期。

（来源：中国新闻网）

请到「今天看啥」查看全文