政策、资本双加持，国内创新药投资已步入快车道

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中国创新药几乎并不具备国际市场竞争力，而从中国投资环境来看，创新药的投资数量与TMT行业的整体融资数量相比，同样微乎其微。

“我们进入了一个黄金时代。”在2017中国医药产业未来领袖峰会上，亚盛医药共同创始人郭明却认为，现在是中国创新药研发的好时候。

所谓的创新药是指处在金字塔顶端的专利药，从创新程度的角度来讲，可以将药品分为三类：

• me-too类新药，也就是仿制药，运用成熟的理论和已有的材料，研发出价廉物美的已有药品，这一类药品的研发可以降低对进口药品的依赖程度；

• me-better类新药，是规避现有的专利保护发明，比母体新药更有治疗优势的新物质，这类药品由于靶标没有改变，所以临床风险较小，而这个过程是发现创新药的重要途径；

• me-new类新药需要确认新的靶点和理论技术，是真正意义上的创新药，有20年的专利保护期。

  
  

每一种新药研发，对应的是不同程度的用户需求，创新程度愈高获得的经济效益就越高，当然伴随的风险也就越大。

将创新药研发的链条拆解开，或许便能理解，为什么创新药是“稀有品种”。新药研发的链条分为几个阶段，研发靶标的确立、临床前研究、申请临床试验（从实验室推到动物、推到临床）、新药申请、上市及检测。

整个过程长达十年甚至更久，而每个阶段都是一场残酷的“淘汰赛”，这意味着，创新药研发的成功率随着链条的向后延伸而愈来愈低。

虽说创新药的成功率本就很低，但相比于美国，“中国为什么很少有自己的创新药？”，对于这个问题，郭明在五年前接受采访时认为，在中国做创新药，诚信系统和契约精神的缺失是最大的障碍，基础研发、技术环境、法规环境，都是需要改进的地方。而在知乎上，点赞数最高的回答是“因为中国没有华尔街”。

政策环境和资本市场的不成熟，原本是中国创新药研发的两个门槛。

传统模式下创新药投资，往往是药品获批上市后才有可能获得回报，在漫长的研发周期中，投资人能做的只有等，而失败的风险却一直伴随着整个过程。

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