海通早班车——宏观：油价疯狂过后，还剩多少通胀？策略：增持是市场见底的信号吗？个股：新野纺织、大华股...

海通研究 · 公众号 · · 2017-06-20 07:55

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前期国际油价大幅反弹，是美国、欧元区通胀走高的主要推手，而 3 月以来随着油价环比增长乏力，而基数逐渐走高，全球总体通胀趋于回落。美国核心 PCE 同比从 2 月的 1.8% 回落至 4 月的 1.5% ，反映了今年以来美国经济复苏偏弱。欧元区核心通胀更为稳健，这说明在宽松货币政策的刺激下，一季度欧元区的经济复苏相比美国更加稳定。国内通胀预期回落，结构出现分化， CPI 依然处于偏低区间， PPI 同比从高点回落。

策略（荀玉根）

增持是市场见底的信号吗？

①产业资本持续大规模增持均在市场大底，如 05/08-06/09 、 08/08-08/10 、 13/12-14/07 ，小规模增持出现在阶段性底部，如 10/05 、 16/02 。②增持后 30 、 60 、 90 个交易日股价超额收益显著，且与增持比例正相关、与总市值负相关、与估值关系不大。③ 5 月再次出现产业资本增持，集中在主板。