正文
[5]。
相较于原指引，本次主要修订内容包括：
1）完善市政建设企业募集资金用途和信息披露要求；2）扩展应当关注的特定情形；3）强化对发行人偿债能力的信息披露及核查要求；4）加强信息披露一致性核查要求；5）明确廉洁从业相关信息披露及核查要求。
其中，与城投相关的内容，重点关注以下方面：
1） 明确要求披露“335”相关指标。
主营业务涉及市政基础设施建设、土地开发整理、公益性住房建设等业务的地方国有企业，应当充分披露下列事项：（一）报告期内总资产构成中，拟开发土地、待结算的基础设施代建项目、应收和预付地方政府或与政府相关联的企事业单位款项的金额和占比；（二）报告期内主营业务收入中市政基础设施建设和土地开发整理、公益性住房建设等业务收入的金额和占比，及贸易业务和来自上市公司子公司的收入金额和占比；（三）报告期内净利润构成中地方政府补贴的金额和占比。
2） 要求审慎确定公司债券申报方案，不过资质良好的允许新增融资。
主营业务主要为市政基础设施建设、土地开发整理、公益性住房建设等业务的地方国有企业（以下简称城市建设企业）应当结合自身所属层级、业务规模、盈利情况、资产负债结构、现金流量情况等评估自身经营和偿债能力，审慎确定公司债券申报方案。资质良好的城市建设企业发行人可以将募集资金用于手续合规、收益良好的项目建设。
3） 新增对于贸易业务和多元分散业务的要求，对城投发行人通过扩充贸易业务转型、或简单拼合转型，予以更多约束。
①发行人报告期内
新增开展贸易业务，或者贸易业务报告期内平均或最近一年营业收入占比达到30%
的，应当充分披露下列事项：（一）主要客户和供应商情况，主要客户和供应商存在重复、互为关联方或其他异常情形的，说明原因及合理性；（二）结合发行人在贸易业务中承担的权利义务关系以及货物风险转移情况等，说明会计核算方法及其合理性；（三）结合发行人开展贸易业务的具体经营模式、发行人在贸易业务中承担的职责、具备的经营基础或优势等，说明发行人开展贸易业务的商业合理性及必要性。主承销商应当对发行人贸易业务的商业合理性和真实性开展必要的核查，存有疑义的，应当进一步调查、复核。②发行人应当具备清晰的主营业务定位和稳定的经营能力。发行人
业务较为多元分散，最近一年不存在营业收入和毛利润比重均超过30%的业务板块
，应当结合业务开展情况，说明各业务板块协同性、对各业务板块实际控制情况，以及多元化经营对于盈利可持续性、偿债能力的影响。
4） 引入更多财务指标约束，不符合的应当审慎确定申报，对城投发行人也有一定限制。
①发行人最近一年末
存货及应收类款项（包括但不限于应收账款、其他应收款、长期应收款等）占总资产的比例高于70%
的，应当结合存货周转情况、应收款项回收安排、行业特征等披露存货及应收类款项占比较高的原因、合理性及对偿债能力的影响，上述情形显著影响发行人偿债能力的，应当审慎确定公司债券申报方案。②发行人报告期内
年均息税折旧摊销前利润（EBITDA）小于报告期末所有有息债务（含本次申报债券）一年利息
的，应当披露自身是否具备持续稳定的盈利能力以及本次债券的偿付资金来源，并制定切实可行的偿债保障措施。发行人缺乏持续稳定的盈利能力的，应当审慎确定公司债券申报方案。
4、 其他
2025年3月14日，
中国人民银行
[6]召开2025年信贷市场工作会议，提到有序推进融资平台金融债务风险化解，支持地方政府扎实推动融资平台市场化转型。
2025年3月24日，
财政部
[7]发布《2024年中国财政政策执行情况报告》，表示2025年，加强财政科学管理，全面深化财税体制改革，研究制定关于健全现代预算制度的意见，加强预算管理各项制度举措的系统集成、协同高效。推进零基预算改革、支出标准体系建设、财政承受能力评估、绩效管理等工作。落实落细一揽子化债政策，坚决遏制新增隐性债务，有效防范化解地方政府债务风险。加快地方政府融资平台改革转型，加大财会监督力度，提升财政治理效能。
2025年3月28日，
国务院总理李强
[8]主持召开国务院常务会议，
部署加快加力清理拖欠企业账款工作。会议审议通过《加快加力清理拖欠企业账款行动方案》
。会议强调，要在前期工作基础上进一步加大力度，压实责任，健全机制，完善相关法律法规，强化源头治理和失信惩戒，确保清欠工作取得实实在在成效，坚决遏制新增拖欠。
地方政策表态
地方层面来看，主要涉及经营性债务管控、退平台、强化平台退后管理、强化融资管理、高息债务压降、建立应急资金池、规范项目投资、清理拖欠款、“杜绝躺平”等关键词。
1、 经营性债务管控：陕西省
[9]财政厅召开地方政府债务管理工作会议，指出稳步压降融资平台经营性金融债务规模，做到稳减存量、严控增量，做好到期债务接续，严防“爆雷”风险。
陕西省渭南市韩城市
[10]提出，以经营性债务为重点，常态化、高频次开展债务风险评估和动态监测，统筹资金、资产、资源，打好盘活、增收、节支组合拳， 做到在发展中化债、在化债中发展。
江西省萍乡市
[11]表示积极稳妥推动融资平台经营性债务化解及退出。
湖南省湘潭市
[12]要求，强化经营性债务管控，用足增量政策压降存量债务，全力推进退平台、降存量、控增量3项核心任务。
2、 退平台：湖北省咸宁市
[13]分类推进5类存量债务化解，加快融资平台市场化转型，力争2025年全市融资平台全部退出。
山西省大同市
[14]表示力争今年实现市本级隐性债务清零，融资平台公司全部退出，市本级全口径债务率控制在安全或较低等级。
甘肃省张掖市
[15]组织召开全市融资平台退出工作推进会议，稳妥推进2025年融资平台退出计划（全市计划退出11户，其中，市本级1户、甘州区2户、临泽县3户、高台县2户、山丹县1户、民乐县1户），争取完成年度目标任务。
河北省邯郸市
[16]提出配合财政部门推动平台存量隐性债务清零，年底前退出平台7家以上。
3、 强化平台退后管理：湖南省
[17]强调，强化融资平台退后管理，防止虚假退出、“名转实不转”。严禁新设融资平台，严防国有企事业单位穿上“新马甲”，变异为新的融资平台。
