中金 | 磨床：产业升级与资本竞逐的黄金期

中金点睛 · 公众号 · 金融 · 2025-05-27 07:37

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2024年中国磨床需求占比为20%，其次为美国（14%）、日本、德国等国家。

图表2：2024年全球磨床规模为59亿美元

资料来源：Grand View Research，中金公司研究部

图表3：2024年全球磨床市场分布

注：其他国家中各国家占比均小于5%

资料来源：Grand View Research，中金公司研究部

2024年中国磨床市场84.3亿元，国产化率52%。1） 2023-2024年中国磨床市场规模分别为86.1、84.3亿元，自2021年以来市场规模有所回落。据MIR预测，2025年中国磨床市场有望回暖至95亿元，至2028年达到103.1亿元，显示出中国磨床市场发展的稳健潜力。 2） 2024年中国磨床市场规模国产占比为52.3%，内资磨床发展迅速。

图表4：2024年中国磨床市场规模为84.3亿元

资料来源：MIR，中金公司研究部

图表5：2024年中国磨床市场国产占比略大于进口

资料来源：MIR，中金公司研究部

我国磨床出口比例较日本、德国差距较大

2024年我国磨床净进口5.9亿美元。根据海关总署统计，2024年我国磨床进口额为8.3亿美元，磨床出口额为2.4亿美元。2024年中国出口的磨床平均单价为1.9万美元/台，远低于进口磨床均价18.7万美元/台。

图表6：2023年我国磨床出口占比为26%

资料来源：德国机床制造商协会（VDW），日本机床制造商协会（JMTBA），中国海关总署，中金公司研究部

图表7：2017-2024年我国磨床贸易逆差不断收窄

资料来源：中国海关总署，中金公司研究部

2024年我国磨床出口额同比提升49%，靠无心磨拉动。根据中国海关总署统计，2017-2022年，磨床进口额年均9.04亿美元，而出口额年均仅1.19亿美元，2018年达12. 1亿美元峰值后回落。磨床出口数据则稳步增长，2024年同比增长49%，2017-2024年CAGR为19%，反映国产磨床国际竞争力逐步提升。

► 进口：外圆磨床和工具磨床是主要进口品类，2024年进口占比为23%/22%，进口金额为1.9/1.8亿美元。