车圈没有下一个“恒大”，但有下一批“极越”

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从发展历程来看，新能源汽车作为消费品，可比性最大的不是房地产行业，而是智能手机。 选错参照物很容易误判当下局势。

智能手机的发展经历过四个阶段：

• 第一阶段：诺基亚等功能机占据主导，智能手机只是小众产品，被一部分年轻人和追求个性的消费者接受；

• 第二阶段：行业草莽发展，出现几款标志性产品，同时涌现出一批看到机会就往里冲的“山寨机”品牌，行业竞争及其激烈；

• 第三阶段：泡沫渐渐消退，野蛮增长放缓，市场开始向头部品牌集中，产品力、品牌力、资金实力不足的玩家慢慢倒下；

• 第四阶段：市场走向成熟，行业里只留下几家头部品牌，格局日益稳固。

回顾新能源汽车的发展过程，路径何其相似。那些“阵亡”的车企之所以会在大浪淘沙的残酷竞争中被淹没，各有各的原因。

• 拜腾：含着金汤匙烧光84亿，造不出一台量产车

拜腾是典型的“富二代”车企。创始人毕福康是“宝马i8之父”，总裁戴雷是前英菲尼迪中国总经理、前华晨宝马营销高级副总裁，技术实力和营销能力都不差。拜腾曾和蔚来、小鹏、威马并称为“新势力四小龙”， 获得富士康、腾讯等巨头的84亿元融资，几乎算是技术、资金、营销能力俱全的多边形战士。

基于这样的实力，拜腾曾被很多业内人士预言：前途一片光明。

手握一手好牌，拜腾却耍起了“少爷脾气”。曾有媒体爆料，拜腾北美办公室300人一年零食费吃掉5000万人民币，名片要用进口材料一盒费用高达上千元，员工制服是德国定制，公司规模不足千人时就已经有29位待遇比肩头部企业的副总裁……

图源：央视财经频道

烧钱豪横却没花在刀刃上，到头来研发支出不足15%， 从成立到倒闭都没有成功推出一款量产车 。再加上管理混乱、高管不和等问题，2023年6月拜腾汽车的两家公司被法院立案破产清算事项。

造车不是儿戏，靠资本催熟的巨婴能生存多久？

• 威马：从“新势力四小龙”到破产，11万车主遭殃

2015年中国新能源汽车市场刚刚起步，曾在吉利担任副总裁的沈晖嗅到机会，创立了威马汽车。威马汽车的CFO张然曾任职吉利CFO，联合创始人林立刚曾是吉利收购沃尔沃的谈判成员，合伙人兼首席运营官徐焕新曾是沃尔沃新能源技术的主导者。

从汽车工业基因上看，威马无懈可击。

威马是当时唯一一个自建生产线的新势力车企 ，左手重资产投入、右手融资，一切都相当顺利。2018年威马上市首款量产车型EX5，2019年上市第二款车型EX6，

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