正文
智算中心产业链可以分为上游的设备和软件开发、中游的人工智能计算资源服务、下游的典型场景应用。
1）产业链上游：设备和软件开发
设备和软件开发包括芯片、服务器、冷却系统、网络系统等软硬件设备，以及配套的机房工程建设及供配电系统等业务
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。其中，面向中游提供以图形处理器（Graphics Processing Unit，GPU）为主的高性能芯片或服务器等信息技术（Information Technology,IT）设备技术壁垒极高，当前已形成寡头垄断，进入门槛高，毛利率在50%～70%；而以提供机房施工建设为主的配套工程技术含量较低，毛利率一般在3%～8%。
2）产业链中游：人工智能计算资源服务
该环节主要对上游软件和设备进行继承、开发和管理，为下游应用场景提供算力资源服务，并逐步向提供算力服务、平台服务和生态服务的一体化服务模式演进。算力服务依托于智算中心，目前以运营商、云商为主导，面向政府、科研单位等终端客户提供智算资源；平台服务是依托于智算中心和算力平台，目前以云商、专业服务商为主导，面向聚合AI开发型企业等新客群提供数据分析和模型算法的平台；生态服务依托智算中心、产业园区，以政企联合的模式面向AI全产业链的上下游企业，提供AI产业园区的生态。中游行业差异性不大，政府、运营商、央国企、第三方数据中心厂商、互联网云商等为主要参与方，集中度较低，尚未形成头部垄断，仍处于“蓝海”市场。但不同服务模式下盈利水平存在差异，目前主流算力资源租赁服务的毛利率较低，为10%～15%；平台服务提供增值收益，毛利率可达50%～60%；生态服务借助生态赋能，毛利率较高，为50%～70%。
3）产业链下游：典型场景应用
该环节主要以面向企业及个人用户提供场景应用服务为主，计算机视觉、图像识别、语言识别等技术应用比较广泛，生成式AI算力需求占五成以上，衍生出“AI+交通”“AI+城市”“AI+金融”“AI+教育”等典型应用场景。下游以阿里云、腾讯云、商汤科技等互联网行业企业为主，毛利率一般在50%以上。
三、智算中心投资模式分析
1）政府投资模式
当前，地方政府为实现当地公共数据的价值挖掘和安全保障，通过政府投资模式开展智算中心的投资建设和运营，赋能城市数字化、智慧化转型升级。但是，该模式对政府的智算中心投建营一体化专业能力要求较高，一般较少采用。
2）政企合作模式
