正文
国内因素：
上证上周涨0.27%至3253点，连续七星期上升，而深证整周下跌0.73%至10361.2点。经济方面，2017年7月份，中国非制造业商务活动指数为54.5%，虽比上月回落0.4个百分点，但与上半年均值基本持平，非制造业继续保持稳中向好的发展势头。中国7月官方制造业PMI为51.4，连续12个月在荣枯线上方，今年以来一直保持在51.0%—52.0%的运行区间，总体走势平稳。统计局解读7月PMI数据：制造业PMI走势总体平稳，受产能过剩、结构调整等因素影响，石油加工及炼焦业、非金属矿物制品业行业PMI连续3个月位于收缩区间，低于制造业总体水平；非制造业商务活动指数延续平稳扩张态势。证监会称，今年4月14日启动调查2017年专项执法行动第二批共16起案件，发现有新三板公司实际控制人为达到特定目的操纵公司股价。证监会强调，下一步将继续以专项行动为抓手，持续保持对操纵市场行为的打击力度，抓紧推进第二批案件办理，对违法主体依法严肃处理
港股通因素：
整体港股通上周净流入为50亿元，平均每日净流入约10亿元，环比上升100%。沪市港股通平均额度使用率为9.1%，环比增加4.3%，而深市港股通平均额度使用率为5.34%，环比稍微减少0.3%。整体港股通日均平均成交金额是100亿元，环比增加3.2%，而整体港股通日均成交额上周平均占港股成交比例约10.9%，继续维持在10%以上。整体南下资金净流入量在港股持续上升时仍继续流入部处，对港股继续上升动力有一定的影响，投资者需留意这个现状会否继续出现而影响资金流入状态。
整体策略：
港股上周升幅在全球排名中排名前列，连续四周上升后已经累计上升超过2200点，而成交额也配合股市上升，上周出现连续两日过千亿元成交，日均成交额为922.46亿元，环比增加约11.4%。美元近期持续偏弱，吸纳资金流入新兴市场，对港股有一定的利好，而美股持续上升和港股通资金维持净流入也对港股有一定的支持。最近大量业绩公布，资金续流入业绩超预期的个股，支持股市表现，所以本周需要继续关注大型蓝筹业绩，而另外就是中国经济数据，本周将公布进出口、贸易以及CPI和PPI数据，需要留意恒指会否受业绩和经济数据推动并继续往上突破28000点或是在高位稍作调整，我们预计整体在26400点以上有一定的支持，料恒指短期于26,400-28,000之间上落，国企指数则会在10,200-11,200之间上落。
品种配置：
澳门博彩、基建铁路、中资保险
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3.
上周港股要闻：李小加：将在2018年推出香港交易所私募市场
李小加：将在2018年推出香港交易所私募市场。
香港交所行政总裁李小加称，计划将在2018年推出一个全新的平台：
香港交易所私募市场 HKEX Private Market。它将使用区块链技术为早期创业公司及其投资者提供一个股票登记、转让和信息披露的共享服务平台。他表示，这将是一个不受《证券及期货条例》监管的场外市场，作为创业企业的孵化器，它将为这些企业及其投资者进入资本市场提供“学前培训”
。相信这个平台将有助于香港创造支持新经济发展的生态环境。李小加还在网志中回答了关于建议设立创新板的初衷，表示这次的咨询，特别是有关创新板的设立引发了市场的热议，不少朋友都在不同场合提出了不少中肯的意见。
债券通满月：短期融资券成外资主要投资品种，迎来首单主权熊猫债。
就上清所托管债券品种来看，同业存单、中期票据等是此前境外机构主要投资的品种。截至6月底，境外机构持有同业存单和中期票据分别为233.63亿元和119.78亿元，分别占其总持有量的60%和30%。不过，近一个月的交易量显示，短期融资券和超短期融资券等品种正跃升为境外资金的“7月最爱”。
截至7月28日，通过债券通渠道在二级市场成交结算短融和超短融两个品种的总金额达26.78亿元，超过了同业存单的成交金额20.74亿元。而截至6月底，境外机构持有短融和超短融两个品种总量仅有10.33亿元。相比之下，中期票据成交金额仅为1.61亿元，且只在7月的头几天有数笔成交
。
除了农发行、国开行等在债券通运行初发行的政策性金融债，更多债券品种通过这一新渠道试水。
7月26日，债券通迎来首单主权熊猫债。匈牙利在中国银行间债券市场发行3年期人民币债券10亿元，此单债券成为首单通过债券通渠道面向境内外投资者完成簿记发行的外国主权政府人民币债券
。其注册金额达30亿元，首期发行金额10亿元。
本港6月零售业总销货价值微升0.1%。
香港政府统计处公布，2017年6月的零售业总销货价值的临时估计为337亿元，较2016年同月微升0.1%(市场原预期升2.3%)。与2016年同期比较，2017年上半年的零售业总销货价值的临时估计下跌0.6%。扣除其间价格变动后，2017年6月的零售业总销货数量的临时估计较2016年同月上升0.4%，与2016年同期比较，2017年上半年的零售业总销货数量的临时估计下跌0.8%。2017年6月与2016年同月比较，珠宝首饰、钟表及名贵礼物的销货价值下跌0.8%。其次为服装(销货价值下跌1.4%)；药物及化妆品(下跌0.5%)；电器及摄影器材(下跌8.1%)；燃料(下跌0.8%)；鞋类、有关制品及其他衣物配件(下跌4.5%)；书报、文具及礼品(下跌6.3%)；以及眼镜店(下跌3.8%)。
政府发言人指出，零售业销售在6月份继续按年轻微增长，反映本地消费需求维持坚稳，以及访港旅游业的拖累有所减退。展望未来，目前良好的就业和收入情况应能为本地消费意欲提供有力的支持。然而，零售业销售的表现短期而言亦要视乎访港旅游业的复苏步伐，以及外围经济环境改善的幅度
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任志刚称过往港政府「守财奴」 陈茂波：本港长期的公共开支必定会增多。
金管局前总裁、行政会议成员任志刚早前撰文，批评过往10年的政府采取「守财奴」政策，不够进取，政策不合时宜。财政司司长陈茂波表示，对前任财政司司长的评论，他不想「加把口」。陈茂波表示，曾俊华曾担任财政司司长一职近10年，认为对方有自己的信念。他说曾翻查以前政府用钱的情况，公共开支占本地生产总值的百分比，有时高于或低于20%，甚至曾接近22%，不一而足。他说
本港长期的公共开支必定会增多，预计2017至2018年度两者比例约20%，至于18/19年度至21/22年度，则约21%。
