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分企业来看，2013年单家最大的减值金额不过1.4亿，并未引起市场关注，2014年的粤传媒1.6亿和宇顺电子2.5的商誉减值可以说开启大额减值的先河，2015年蓝色光标的2.05亿商誉减值把大家的目光彻底引起过来，商誉减值也变成无数人开始担心的问题。下面举几个例子让大家感受一下商誉减值的可怕。
1、粤传媒与香榭丽——你伤害了我，还一笑而过
2014年，粤传媒以发行股份和现金收购的方式收购香榭丽，支付对价为4.5亿元，确认大概1.6亿元的商誉金额。叶玫等20多名香榭丽原股东承诺香榭丽2014年至2016年的利润分别不低于5683万、6870万及8156万元。看似不错的一桩姻缘日后被证明这都是幻像，所以千万别日后啊。
香榭丽2014年和2015年连续两年未完成业绩承诺，其造假事件浮出水面，司法审计鉴定称，在2013年6月30日收购前，香榭丽以虚假合同和未完全履行的合同，虚增含税收入约2.25亿元；在2013年6月30日收购以后，香榭丽继续造假，虚增含税收入约4.16亿元。此外，在2011年至2015年期间，香榭丽公司账面显示净利润约为1.15亿元，实际则净亏损4.33亿元。
因此在2017年4月，粤传媒修正了2014年和2015年两年的财报，修正后2014年粤传媒净亏损为4.5亿元，其中香榭丽净亏损1.53亿元；2015年粤传媒净亏损为0.54亿元，其中香榭丽净亏损为1.33亿元。2017年粤传媒半年报显示，香榭丽的亏损额为4684万元。这次收购把转型中的粤传媒拖入了深渊，就在上个月25日，粤传媒公告称拟以1元的对价转让其持有的上海香榭丽广告传媒有限公司98.61%的股权。不得不采用离婚的极端手段，希望尽早消除这段不成功婚姻的影响。
这个案例中商誉已经不是重点，但是给打算并购的企业提了醒：
你看重对方的业绩承诺，对方看重的是你给的现金和可以减持的股票。
2、三泰电子——那些年，牛过
三泰电子2015年是牛股，正所谓：人生得意须尽欢，一日看尽长安花。于是大手一挥公司使用人民币7.5亿元收购烟台伟岸信息科技有限公司100%股权，该收购事项形成商誉67,755.03万元。
然而仅仅过了一年，
根据减值测试结果，截至2016年12月31日公司收购烟台伟岸形成的商誉可回收金额为7,873.52万元，较商誉账面价值67,755.03万元减少59,881.51万元。
一年减值6亿，什么样子的资产仅仅过了一年，前后估值差异如此大，难道进行了整容。
图5：三泰电子
原来公司15年已经亏损，虽然仅亏损3000万，但是公司16年前三季度已经亏损2.8亿，在2016年公司扭亏无望的情形下，于是再次大手一挥计提商誉减值6亿，最终亏损13亿，恩，估计半辈子赚不回来了。这就是前面提到的：
公司因当年扭亏无望，便通过大额计提商誉减值来为公司“洗大澡”，为未来业绩增长铺平道路
。
3、勤上股份——韭菜处处都是套路，何况收割韭菜的上市公司
勤上股份2017年2月28日发布2016年度业绩预告称：预计报告期内，公司实现营业总收入83882万元，比上年同期下降1.28%；归属于上市公司股东的净利润47,87万元，比上年同期增长130.74%。
然后一个半月后，公司发布业绩修正预告：现预计2016年度营业总收入84065万元，同比增长-1.06%；归属于上市公司股东的净利润为-396,23万元，同比下降-2010.05%，这算是一念天堂一念地狱了吧。
公司解释造成差异的原因是：公司于2016年度完成对广州龙文教育科技有限公司的收购，本次收购公司资产负债表中形成商誉200,000万元商誉，根据《企业会计准则》规定，形成的商誉不作摊销处理，需在每年进行减值测试，减值金额将计入公司利润表。2016年度由于龙文教育经营情况未达预期，为更加真实、准确地反映公司截止2016年12月31日的资产状况和财务状况，公司对上述商誉减值42,000万元。当然这还不够，应收、在建工程还是一股脑计提一个亿的资产减值损失，合计5.1亿。
我没太想明白公司的套路，毕竟2015年公司还是盈利的，何必一次计提如此多的减值损失。何况公司以前的套路证明自己很会玩市值管理，可能只是想今年洗个澡，压压股价，做个定增什么套路一下小散，万万没想到市场如此不好，复牌就是跌停，直接跌破公司的股权质押的平仓线，不得不再次紧急停牌。
至于现在，那就是另一个值得大书特书的故事了，听说因为借钱补仓，被别人套路，控制权不保。真是A股何处不套路，这大概是无数韭菜走过最长的路了。
五、商誉减值的测试方法及沦为利润调节的原因
根据企业会计准则的要求，资产存在减值迹象的，应当估计其可回收金额，然后将所估计的资产可回收金额与其账面价值相比较，以确定资产是否发生了减值，以及确认相应的减值损失金额。
资产评估方法一般包括市场法、收益法和成本法。市场上一般选择使用现金流量折现法（DCF），即考虑这家被收购公司未来的现金流量，折现到现在的金额即为公司的价值。
DCF方法原理很简单，即将公司以后年度产生的现金流，选择合理的折现率，将现金流折现到现在时点作为企业的价值，然后跟商誉价值比较，看是否需要计提减值。因此DCF的关键
一
是在于预测企业未来的现金流，即企业的盈利预测，企业现金流越高，折现后的价值越高。二是选择合理的折现率，折现率越高，折现后的价值越低。
