【东吴晨报0626】【宏观】居民部门加杠杆的理想与现实【行业】机械-轨道交通【个股】红豆股份、振华重...

东吴研究所 · 公众号 · · 2017-06-26 07:34

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轨道交通行业：中国标动“复兴号”起航！

预期未来将显著放量

轨道交通板块景气度跨越“十三五”，国家将其定性为供给侧结构性改革的抓手之一，同时叠加一带一路潜在海外市场的纵深影响，预期中国标准动车组未来将大幅放量，不仅将有利于降低维修维保成本，逐渐取代现有和谐号车型，同时将明显提升国内配套厂商的市占率水平。我们持续推荐轨交车辆龙头【中国中车】、零部件市占率预期提升的【康尼机电】、【永贵电器】和【鼎汉技术】，以及将显著受益于本地城市轨道交通高速发展的【新筑股份】和【众合科技】。

（分析师陈显帆）

个股推荐及点评

红豆股份

剥离地产业务获益业绩大幅增长，服装主业增长成为亮点

红豆股份市值128亿，在聚焦主业并贯彻“实业+投资”双轮驱动战略后，品牌男装的新模式推进有望带动盈利能力的持续增长，从而促进红豆集团整体服装业务进入拐点向上周期，随着门店扩张进一步推进，经营效率持续提升，考虑地产剥离带来的投资收益，我们预期公司17/18/19年EPS分别为0.38/0.22/0.27元/股，当前股价对应18.7/32.3/26.6倍PE；若剔除剥离地产子公司因素，可比净利润增速约为77%/57%/21%，EPS预计为0.14/0.22/0.27元/股，对应当前股价52.4/32.3/26.2倍PE。红豆股份作为集团明确聚焦于纺织服装领域的上市平台，其前景值得期待，考虑到当前估值较高，给予“增持”评级。