平价与估值驱动，转债继续躁动

1.1 市场展望

从可转债的估值来看，可转债市场中平衡性、股性转债的估值连续数周提升，其中近两周上升最明显，具体来看，截止到1月10日，平衡性转债估值从9月底的19.13%上升到了当前的23.18%，上升了4.05%，估值弹性为21%，最近两周提升了1.42%；股性转债估值从9月底的2.41%上升到了当前的8.22%，上升了5.81%，估值弹性为241%，最近两周提升了2.87%。

而转债估值的提升，更多的还是资金需求的驱动，具体来看，我们统计了固收+基金的业绩特征，发现短期取得远超中位数业绩的占比更高，反应了短期的市场更加具有赚钱效应，赚钱效应之下，我们认为转债市场的资金流入或将更加显著，这也成为转债估值能够持续提升的重要推动力。我们认为转债市场在平价与估值的推动下，赚钱效应有望延续，建议关注红利与成长板块个券机会。

1月稳健组合的10大转债： 永02转债、东杰转债、科利转债、利群转债、家联转债、金23转债、星帅转2、精锻转债、博实转债、宏昌转债。

1月低波组合的10大转债： 艾迪转债、晨丰转债、优彩转债、欧22转债、紫银转债、苏利转债、申昊转债、金田转债、宏微转债、广大转债。

1月高波组合的10大转债： 福蓉转债、麒麟转债、运机转债、耐普转债、柳工转2、新致转债、正裕转债、松霖转债、博实转债、精测转债。