消费降级与盈利重构？2024年A股旅游上市公司年报业绩预告全解析

品橙旅游 · 公众号 · 旅游 · 2025-02-06 11:32

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来源：巨潮资讯网

总体而言，通过对2024年A股旅游上市公司年报业绩预告的初步剖析，在宏观经济环境不稳的背景下，消费者在旅游消费上变得更加谨慎和理性。一方面消费者对价格的敏感度显著提高，旅游产品的性价比凸显；另一方面，消费者更愿意为具有文化内涵、深度体验的旅游活动付费。

景区类：资产减值与轻资产运营

对于西安旅游、张家界、桂林旅游等传统景区上市公司，消费降级带来的冲击较为明显。由于其产品相对传统，在面对消费者对价格和体验的双重考量时，竞争力不足。2024年，西安旅游亏损在2.28亿元至1.65亿元，同比亏损较大。除了本身相关业务计提存货减值及信用减值准备外，新拓展的酒店业务板块未达预期。2024年，张家界亏损6.5亿元至5.5亿元，同比亏损大幅增长。特别是张家界及其核心资产大庸古城在2024年度双双陷入重整危机，大庸古城计提资产减值大幅增加。桂林旅游进行了资产减值测试，合计损失约1.5亿元。

面对景区门票价格较高和体验感不强旅游项目时，游客流量增长不及预期，进而影响营收和盈利。2024年，西安旅游营收在5.5亿元至6.15亿元，同比略微增加；张家界营收在4亿元至4.8亿元，同比略微增加。桂林旅游游客接待量降幅明显。2024年，桂林旅游游客接待量约568 万人次，同比下降约 8.18%；实现营业收入约43,790 万元，同比下降约 6.25%。

而宋城演艺这类注重产品创新和体验提升的景区企业，虽然也受到消费市场变化的影响，但凭借其沉浸式演艺和丰富的旅游体验项目，在一定程度上能够抵御消费降级的冲击。2024年，宋城演艺盈利在9.3亿元至12亿元左右，扭亏为盈。花房集团的退市，让宋城演艺消除了长期股权投资形成的投资收益以及减值损失。宋城演艺营业收入在23亿元至25亿元左右，同比增长19%至30%。特别是广东千古情和西安千古情受益区域和产品优势，表现出色；轻资产输出业务日益成熟和完善，带来持续的增长空间。