债基、银行理财下跌，你该怎么办

拾榴询财 · 公众号 · 理财 · 2025-03-12 17:10

主要观点总结

文章主要介绍了作者对于债券市场的看法以及投资策略。作者提到了在公众号不方便写的业内八卦、独家观点、市场判断等内容会写在《16号内参》中。文章回顾了之前债券市场的调整，分析了这次债基调整的原因，并给出了投资人的建议。同时，作者还介绍了自己的投资策略和配置情况。

为了更好地分享专业内容和市场判断，作者开辟了《16号内参》作为第二战场，其中会包含很多在公众号不方便直接分享的内容。

作者回顾了之前债券市场的调整情况，并分析了当前债基调整的原因，包括利率走势、资金市场的影响等。

对于投资人来说，作者建议对于中短期银行理财和中长期纯债基金的投资要根据自身情况和投资计划来决定，并强调持有长期纯债基金需要具备长期持有的能力。同时，对于资金半年后就要用的投资者，购买中长期纯债基金的风险需要谨慎考虑。

作者介绍了自己的投资策略和配置情况，包括通过保守型的套利私募FOF、稳健型的私募量化FOF以及优质的低波动FOF进行配置。同时，作者也提到了自己的持仓中已经不再包含债基。

如果你已经购买了中长期的纯债债基，且计划长期持有（至少1年以上），那就继续持有吧，也别为这种波动就做择时，你不具备这种能力。

但是，如果你有笔资金，半年后就要用，现在再买中长期纯债基，就不建议了，毕竟持有期太短，一旦遇到回撤，收益来不及覆盖，有可能出现亏损。

之后就是连续2年的债券大牛市行情。

甚至24年国内公募中长期纯债的均值回报，有4.75%。

胆子大的买了30年国债ETF的，收益21.98%，比股票还猛。

但其实绝大多数人，并不清楚，为何过去两年债券收益这么猛。

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债券基金的收益，来源比较多元，很多专业软件都可以做业绩归因分析。

图片来源： wind

在老南看来，尤其是利率债，可以简单分成两部分，一是票息，二是资本利得。票息就是债券的利息，资本利得就是债券价格的上涨下跌。

过去两年国内债券收益很高，主要是来自于资本利得，即债券价格的上涨。债券价格的波动，有很多种原因导致，但有个最主要的，就是利率走势。

如国内这两年CPI为负，利率往下走，那债券价格就会上涨，因为之前的债券票息高，新的债券票息低，资金就会自然而言去买老债券，把价格买上去。

反过来就是过去几年的美国，因为通胀，利率大涨，导致债券暴跌。典型如20+的美国国债ETF，价格一度腰斩，跌了47%%，对，你没看错，美国国债价格腰斩。