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主要发力也在四季度：平均每日成交额高达1869亿港元，比上年同季度的日均910亿港元，翻了一倍还多。
资本市场最核心的驱动力就是资金的流动，有交易、有买卖，市场才能有能量不断向上。行情驱动下，资金活跃了，行情也就愈发向好，这是一个正向循环。
香港资本市场是中国和世界的资金十字路口，南北向资金的活跃，也非常明显。
2024年四季度，沪股通、深股通“北向”资金平均每日成交金额直接攀上2310亿人民币，比上年同期增幅113%，比三季度增长了109%。
“南向”炒港股更是热情高涨，港股通四季度较上年同期增幅达到179%，平均每日成交额达到781亿港元——在三季度，这个日均数字还是不温不火的396亿港元。
交易所是金融的基础设施，“牛市”带来买卖两旺，自然会给港交所这个“平台商”带来了更多的收益。
正如传奇投资人彼得·林奇在他的《One Up on Wall Street（彼得·林奇的成功投资）》一书中提出了三大投资策略，其中首要的就是“铁镐和铁锨”策略：
西部淘金热，虽然大多数的淘金者都只是勉强糊口，但出售淘金工具铁镐、铁锨、帐篷和卖牛仔裤的李维·施特劳斯，却发了大财。
从财务数据来看，现货（股票、债券等）交易费、结算及交收费在2024年全年分别达到34.23亿港元、36.21亿港元，较上年分别增长24%、23%，这一数据直观地反映了市场活跃为港交所带来的收益增长。
然而，在整体向好的趋势下，IPO 市场却稍显平淡。2024年联交所现货上市费比2023年下降了2%，录得8.88亿元——其中，还有7.30亿元为已上市公司支付的年费。
但积极的一面是，IPO或许已经触底反弹了。
从黄金到AI，9只新股已翻倍
从资本市场历史规律来看，IPO市场的活跃度往往滞后于二级市场周期。这次也不会例外。
2024年，港股一共有71只新股上市（主板68家，创业板3家），总募资额880亿港元，位列全球市场第四。
这一数字尽管与2020年网易、京东、农夫山泉、百胜、中通、海尔等等企业“回归港股”带动的4002亿港元IPO规模的历史峰值仍有差距，但情况比2023年好得多。2023年73只新股募资460亿港元，2024年虽然新股数量略减，募资额却提高了91%。
大的IPO，例如美的集团的拉动作用自然非常明显。2024年9月17日美的集团在港股的这次IPO，几乎“卡点”这轮牛市。美的集团一家公司募资近357亿港元，占到2024全年港股募资额的40%还多。
即便如此体量，从上市至今（2025年3月3日收盘，下同），美的集团涨幅也达到了20.5%。在港股2600多家上市公司中，美的集团总市值超过5400亿港元，位列第19位，排在中国电信、京东集团、交通银行之前。
