【海通电子】消费电子周观点：智能手机防水大趋势

2 国内外重点公司股价涨跌

消费电子板块下跌0.17%。 本周消费电子走势平稳，主要白马股在超跌后出现反弹，其中涨幅较大的有安洁科技、立讯精密、三环集团、歌尔股份，次新股继续调整，跌幅较大的有灜通通讯、飞荣达、捷荣技术。我们认为当前应把视线集中在iPhone 8拉货，台湾苹果产业链6月营收环比大增已经昭示行业景气高点的临近。我们认为当前应把握四条主线：1）iPhone 8已经逐渐进入PVT阶段，供应链业绩开始逐渐兑现，二季度末、三季度供应链将逐渐进入旺季，我们判断白马股后续业绩进入兑现期后板块有望再创新高；2）下半年业绩有望集中释放的消费电子白马股，下半年存在补涨机会，如长盈精密、顺络电子等；3）Apple Watch销量也有较大的预期差，我们近期重点推荐的苹果供应商及潜在的汽车电子龙头环旭电子近期表现优秀，继续推荐；4）国产机海外市场销量高速成长、小米2017年复苏等板块性机会，关注欧菲光、长盈精密、中茵股份、合力泰等。

继续看好苹果产业链，重点推荐环旭电子、歌尔股份、信维通信、科森科技，同时建议关注下半年业绩有望集中释放的长盈精密等。 我们认为iPhone 8关键零组件革新力度大，长期大卖逻辑不变。更长的工时表示更大的ASP提升幅度&更高的工艺复杂度：革新力度大增加iPhone 8大卖的确定性；ASP提升幅度大意味弹性更大的零组件价升周期；工艺复杂度更高意味着龙头壁垒加固。继续推荐长短期逻辑兼备、预期差显著的：环旭电子（近期深度《被低估的苹果供应商和潜在的汽车电子龙头》）、歌尔股份（近期深度《预期差显著的声学及VR龙头》）、信维通信（近期深度《今日天线龙头，明朝多点开花》），和不锈钢黑马科森科技（近期深度《拥有多制程金属精密加工能力的苹果供应商，有望优先分享行业千亿增量空间！》）。

上周台湾消费电子股整体上涨1.55%。 上周海通电子团队重点监测的28家台湾重点消费电子公司平均涨幅（算术平均）1.55%，其中苹果产业链涨幅明显，与苹果下半年新机型拉货临近，产业链6月份月度营收亮眼有关。美律、康控持续创出新高与三季度出货景气有关。

境外（除台湾地区）消费电子板块上涨3.54%。 上周境外（除台湾地区）重点监测的21家消费电子个股平均上涨3.54%。上周苹果上涨1.69%，三星SDI上周上涨2.9%，港股科技股中舜宇光学上涨20.55%，与近期公告盈利预增有关。

3 行业新闻

一、终端

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