内容提要：
有些人认为，虽然美国依靠其经济实力支持了全球增长，但强势美元对其他国家和美国本身都构成了巨大的风险。美国经济和强势美元对中国和欧洲的经济有多大影响？如果美国经济疲软、美元降息，世界又将如何？
一、有些人认为，虽然美国依靠其经济实力支持了全球增长，但强势美元对其他国家和美国本身都构成了巨大的风险。
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不少人认为，虽然美国依靠其经济实力支持了全球增长，但美国的强势美元对其他国家和美国本身都构成了巨大的风险。
持有该观点的人认为，对于世界而言，高利率和强势美元吸走了全球资金，给其他国家的经济风险，比如欧洲的经济就远不如美国那样强劲，中国经济复苏不如预期，也受到因美元加息导致的资本流出的影响。
对于美国国内而言，美联储持续加息，虽然支撑了强势美元，但资本回流也导致了美国市场购买力持续旺盛，消费者继续充满信心地消费，与此同时，其股市在今年2月上涨至创纪录水平，其经济增长在去年超过了西班牙或者印度尼西亚的经济规模。这一方面为美联储实行通胀目标增加了困难，另一方面为美国经济自身发展积累了风险。
二、美国经济和强势美元对中国和欧洲的经济有多大影响？
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疫情结束之后，中国经济因房地产下行调整、消费不及预期和地方债风险而面临收缩趋势，而外国投资者也在股市下跌的情况下撤资，此外，消费价格和生产价格连续多月下跌，这应该是自20世纪90年代末期的亚洲金融危机以来，持续时间最长的收缩期。
而在欧洲，英国在2023年下半年陷入了温和的经济下行调整，德国则在2024年面临收缩的风险，从而拖累了欧元区的其他国家。最近两个月欧洲的制造业PMI指数虽然有所回升，但欧洲经济仍然充满不确定性。
世界银行、穆迪等机构在对2024年的经济预测中，都认为美国经济今年将继续跑赢全球大部分地区的经济，包括是中国和欧洲地区。
但客观上看，这不是强势美元的错误。
从哲学概念上讲，矛盾论告诉我们，内因决定外因，内因是事物发展的决定力量。将自身经济发展的问题，推卸给外部美元的因素，是荒唐的。
从经济上来看，一国经济对另一国的影响，一是通过对外贸易，二是通过对外投资。欧洲也好，中国也罢，对美国的出口都未超过自身总出口的15%，占GDP的比重未超过3%；美国对欧洲的投资，也未超过欧洲和中国FDI总额的15%，中国和欧洲对美国的投资，也未超过对外投资的15%，如果要计算影响大小，也不会超过这个占比。亦即主要的原因，还是其他的原因、自己的原因。
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从实际情况来看，美国经济发展较好，总体上其消费市场会扩大，进口总体上会增加。2023年美国的商品与服务进口总额为38269亿美元，增长了11.7%，即使有影响，也应该是正面的影响。
对其他国家经济能够产生负面影响的，应该只有强势美元。
由于消费者物价上涨阻碍了美国抑制通胀的进程，并令美联储一季度甚至二季度开始降息的希望落空，而美国不断上升的利率，使全球范围内的借贷成本都处于很高的水平，特别是在那些使用美元借款的新兴经济体内。
因此，美元强势仍然是一项巨大的挑战，根据国际货币基金组织提供的数据，美元每升值10%，就会在一年后使新兴经济体的经济增长降低1.9%，从而影响贸易、信贷供应和股市表现。
但我们研究经济，不能割裂历史。因为美元不总是强势，美元一般只有在加息周期才呈现强势特征。比如，2022年3月份之前那一波人民币兑美元大幅度升值；比如由于欧元结束加息的时间晚于美元，去年下半年欧元兑美元摆脱了之前一年的弱势而上涨。
此外，我们也没有任何道理要求美元一直弱势。
三、如果美国经济疲软、美元降息，世界又将如何？
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自从美联储加息开始，就一直有人预判美国经济将衰退。这一天迟早会到来。在2024年出现的可能性太小。
美国经济的确存在一些衰退的信号。比如，虽然美国全国独立企业联合会公布的数据，受利润和销售预期下降的影响，小型企业士气在上个月出现了一年多以来的最大跌幅。
比如，美联储说美国人的信用卡债务增加，尤其是给低收入家庭制造了压力。信用卡账户平均利率为1995年以来美联储数据中的最高水平，而为期60个月的汽车贷款平均利率也达到了自2006年以来的最高水平。
但又有更多的指标意味着美国经济仍具增长动力。关键性的美国人的消费信心仍在高位，美国的劳动力市场还是较热，美国制造业PMI在持续回升，零售、日用消费品订单好几个月都好于预期。
毫无疑问，在今年，欧洲和中国都在竞相应对经济挑战，而美国大概率还会是世界上经济表现最好的国家之一。
芝加哥联邦储备银行行长奥斯汀·古尔斯比在今年2月14日警告称，全球经济有进一步放缓或者受到地缘政治冲击的可能。
欧洲央行理事会成员加布里埃尔·马赫卢夫在今年二月表示，对欧元区经济的短期预期表明，在更加严格的融资条件（利息上升）、企业和消费者信心疲弱以及外国需求下降的背景下，该地区的经济将陷入停滞。
而我们正在想方设法希望稳住投资、稳住外资，刺激消费，推动经济复苏。
但不管是美国，还是其他国家，经济的持续强劲并不是必然之事。因为经济总会像潮汐一样，存在周期。经济韧性好、经济与货币政策对路的国家，可能上升的周期长点，下调的周期短点。仅此而已。
美国作为世界最大的经济体和消费市场，其经济衰退、美元降息，对世界的影响有正有负。美元降息，美元将由强转弱，有利于人民币等其他货币汇率上行，有利于稳住资本、吸引投资，推动资产价格上涨。但与此同时，美国消费萎缩，进口减少，将导致其他国家的出口下降。
那种美联储加息，认为是美元收割世界，美元降息了，也是收割世界了，反正美联储降息、加息都是在收割世界的观点，无疑是反逻辑的，荒谬的。
【作者：徐三郎】
