专栏名称: 债海观潮
国信证券宏观固收研究
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【国信宏观固收】2017年第二季度货币政策报告点评:同业存单拟纳入同业负债考核,货币政策取向保持稳定...

债海观潮  · 公众号  · 财经  · 2017-08-12 20:19

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二、对当期货币政策操作的评述上,明确提到了“为经济稳定增长”。这可能与 M2 增速创历史低位有关。

1 、一季度货币政策报告的措辞是:“中国人民银行实施稳健中性的货币政策,调节好货币闸门,加强与市场沟通和预期引导,为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。”而二季度相似的位置表达为:“中国人民银行继续实施稳健中性的货币政策,注重根据形势变化加强预调微调和预期管理,为 经济稳定增长 和供给侧结构性改革营造了良好的货币金融环境。”这一变化表明前期货币政策曾加强于稳增长目标,联系到 4 月金融监管强化后 M2 同比增速创历史新低,同时 7 月金融工作会议首提“控总量”一词,我们认为这一变化值得重点关注。







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