正文
债券市场“科技板”
，
支持金融机构、科技型企业、股权投资机构这三类市场主体发行科技创新债券
。
初步统计，目前有近
100
家市场机构计划发行超过
3000
亿元的科技创新债券，预计后续还会有更多机构参与。
5
月
8
日，中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告（以下简称《公告》），
从丰富科技创新债券产品体系和完善科技创新债券配套支持机制
等方面，对支持科技创新债券发行提出若干举措
。
主要包括：一是支持
金融机构、科技型企业、
私募股权投资机构和创业投资机构（以下简称股权投资机构）发行科技创新债券。科技创新债券含公司债券、企业债券、非金融企业债务融资工具等。二是
发行人可灵活设置债券条款，鼓励发行长期限债券
，
更好匹配科技创新领域资金使用特点和需求。三是为科技创新债券融资提供便利，优化债券发行管理，简化信息披露，创新信用评级体系，完善风险分散分担机制等。四是
将科技创新债券纳入金融机构科技金融服务质效评估。
五是鼓励有条件的地方提供贴息、担保等支持措施。
此外，
创设科技创新债券风险分担工具
，
人民银行提供低成本再贷款资金，同时采用多样化增信措施，
为
科创债券融资提供支持
。
为
了支持股权投资机构在“科技板”发行长期限的债券融资，人民银行会同证监会借鉴
2018
年设立民营企业债券融资支持工具的经验，创设了科技创新债
券风险分担工具，由人民银行提供低成本的再贷款资金，可以购买科技创新债券，同时与地方政府、市场
化
增信机构一起，采取多样化的增信措施，共同参与分担债券投资人的违约损失风险，还可以有
效降低股权投资机构的发债融资成本，支持其发行更长期限，比如
8
年期、
10
年期债券
。
2、科创主题债券的发展历程
近年来，
科创主题债券
在类型上不断丰富、规模上持续扩容，先后推出了双创债、双创专项债务融资工具、高成长债、科创债、科创票据等，
目前科创债和科创票据是科创主题债券中最主要的两大品种。
2016
年，证监会推动双创债试点发行
。
2015
年
11
月，国家发展改革委发布《双创孵化专项债券发行指引》，支持提供“双创孵化”服务的产业类企业或园区经营公司发行双创孵化专项债券。证监会开始推动双创债试点发行，
2016
年
3
月，
3
只新三板挂牌公司发行了全国首批双创债
。
2017
年
7
月，《中国证监会关于开展创新创业公司债券试点的指导意见》发布，明确双创债属于公司债，重点支持注册或主要经营地在国家双创示范基地、全面创新改革试验区域等创新创业资源集聚区域的公司，以及已纳入新三板创新层的挂牌公司，此后双创债进入常规化发行阶段。
在双创债的框架下，
2021
年交易所试点发行科创债，在
2022
年以后常规化发行。
科创债是在双创债基础上创新而来，
2021
年交易所引导优质企业在双创债框架下发行了科创用途公司债券，中国诚通、小米通讯、
TCL
科技、中关村发展、深创投等企业共发行
23
只产品、融资
166.6
亿元，资金主要投向集成电路、人工智能、高端制造等前沿领域。
2022
年
5
月
20
日，沪深交易所分别就科创债的发行上市审核事项发布指引，标志着科技创新公司债券正式面世，支持科创企业类、科创升级类、科创投资类和科创孵化类四类发行人，涵盖了从孵化类“播种”到中小科创类以及亟需产业升级的大型成熟企业。
同时，
2021
年交易商协会推出高成长债，
2022
年升级为科创票据
。
2017
年
4
月，交易商协会推出双创专项债务融资工具，发行主体集中在以园区开发和运营为主的企业。
2021
年初，交易商协会推出了高成长型企业债务融资工具（简称“高成长债”），与双创债不同，高成长债的发行人定位于市场竞争优势突出、拥有核心技术、具有良好发展前景的成长创新型企业。
2022
年
5
月
20
日，交易商协会发布《关于升级推出科创票据相关事宜的通知》，将包含高成长债务工具等在内的科创类融资产品工具箱升级为科创票据。科创票据是指科技创新企业发行或募集资金用于科技创新领域的债务融资工具，即科创主体类和科创用途类科创票据。其中科技创新企业需具有相应科技创新称号，用途类科创票据要求募集资金中
50%
以上用于支持科技创新发展。
2023
年
7
月
20
日，交易商协会公布首批混合型科创票据发行文件
，
有利于解决不同发展阶段的科技型企业对长期、稳定、股债混合性资金的需求。
2023
年
10
月
19
日，交易商协会发布《关于明确混合型科创票据相关机制的通知》，对混合型科创票据的产品界定、运作模式、发行主体等做出规范。
3
、科创债发行与存量概览
3.1
科创债发行情况
