如何选一个好股票

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可能很多人不知道，现在有一种所谓的“投资品类”，叫 “二元期权” （Binary Option），网上很多 —— 虽然很多国家早已经禁止这种东西的经营。

这个东西出现时间其实不久，但也已经有十多年的历史了。本质上来看，它就是股市版的“赌场游戏” —— “猜大小”。规则大致如下：

给你一个实时的价格数据（比如某个股票价格），让“投资者”预测 1 分钟之后（或者 5 分钟、10 分钟、15 分钟）的涨跌 —— 投资者可以“买涨”或者“买跌”…… 猜对了，连本带利总计 180% 的回报，猜错了，全赔。也就是说，相当于“赌场抽水 20%”。

在这种情况下，原本 50% 的“准确率”已经无法让你全身而退了。如果你希望在这种设定下，依然能够“长期”并且“稳定”地赚到钱，至少要保证有超过70%的预测准确率。而这几乎是不可能的事情，所以， 从来没有任何人 在这种所谓的“投资品类”（实际上是抽水比例很高的赌博）里赚到过钱，都是很快输光。

实际上只要存在“赌场抽水”的规则，你就必须非常努力地提高准确率。抽水越多，相应的要求也越高。这就好比你绑着沙袋跑步，沙袋越重，你消耗的体力就越多。

实际上针对这种股票价格无法预测的现象，金融学里还专门有一个假说，叫 “随机漫步假说” （ Random walk hypothesis）。说的就是股票市场的价格，是随机漫步模式，因此它是无法被预测的。

注意，这里它用的是“假说”，而不是“理论” —— 因为争议实在是太大了。

有些支持者甚至做了相关的实验。比如，让一个参议员用飞镖去扎财经报纸，如此这般选出 20 支股票作为投资组合，结果若干年之后，发现这个组合的表现竟然和股市整体表现相若，更不逊于所谓“专家”所推荐的投资组合，甚至比相当数量的专家推荐表现更为出色。

在更夸张的版本里，不是参议员，而是猩猩，不是用飞镖选，而是被猩猩撕碎的财经报纸碎片里名称依然完整的那 20 支股票。

但是这样的结果其实并不能让另一群人信服。

我个人的观察有一点不一样，我觉得随机漫步假说之所以有争议，其实关键点其实在于 预测的时间期限 。

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