银行负债边际改善，关键仍在央行丨国盛固收杨业伟团队

业谈债市 · 公众号 · · 2025-04-22 22:25

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9092 亿元，同比多减 8422 亿元。 3 月大型银行非银同业存款增速 6.21% ，高于 1 月增速但仍处于低位。

而中小行存款增长主要来源于单位存款的增加。 2 月和 3 月中小型银行存款累计同比多增 1.95 万亿，其中单位存款同比多增 2.14 万亿。中小型银行单位存款的增速从 2024 年 8 月的 -1.08% 上升至今年 3 月的 6.65% 。而大型银行单位存款同比增速依然处于负值。

居民存款流出放缓。 大型银行一季度同比多增 5618 亿元，其中 3 月同比多增 968 亿元，余额同比增速由 1 月的 12.31% 进一步下降至 3 月的 9.68% 。中小型银行一季度同比多增 825 亿元，其中 3 月个人存款同比多增 2067 亿元，余额同比增速为 11.28% ，增速较 2 月小幅回升。金融机构住户存款一季度同比多增 6636 亿元，而去年一季度同比少增 1.33 万亿，居民存款流出放缓。

银行负债压力可通过存单融资量和存单利率观测，负债压力缓和之下存单净融资减少而且平均期限拉长。去年 12 月至今年 3 月存单净融资 3.18 万亿，周均近 2000 亿元。而 4 月前三周净融资 3004 亿元。期限结构来看，自 3 月 16 日那周以来，存单加权平均发行期限回升，长期限占比增加，我们判断背后是发行成本的下降。